தங்கம் 15% உயர்வு; பிட்காயின் 1% சரிவு: சந்தை அழுத்தச் சோதனையில் கிரிப்டோ ஏன் தோல்வியடைந்தது?

அசத் தோசானி

கிரிப்டோ புதிய தங்கம் என்று போற்றப்பட்டது, ஆனால், சந்தையில் ஏற்பட்ட குழப்பம் வேறு ஒன்றையே நிரூபிக்கிறது. அழுத்தமான காலங்களில் பிட்காயினின் செயல்பாட்டை தங்கத்துடன் ஒப்பிட்டுப் பார்க்கிறோம். மேலும், பணவீக்கம் மற்றும் பொருளாதார நிச்சயமற்ற நிலைக்கு எதிராகப் அசல் தங்கம் ஏன் சிறந்த பாதுகாப்புச் சாதனமாக உள்ளது என்பதற்கான இரண்டு அடிப்படைக் காரணங்களையும் விளக்குகிறோம்.

தங்கம் Vs கிரிப்டோ: பிட்காயின் ஏன் நம்பகமான பாதுகாப்புச் சாதனம் இல்லை?

கிரிப்டோ கரன்சிகள் முதன்முதலில் தோன்றியபோது, அதன் ஆதரவாளர்கள் அவற்றை ஃபியட் கரன்சிக்கு மாற்றாகப் போற்றினார்கள். ஃபியட் கரன்சி என்பது இன்று நாம் அனைவரும் பயன்படுத்துவது. இது அரசாங்கங்களாலும், அவற்றின் மத்திய வங்கிகளாலும் வெளியிடப்பட்டு கட்டுப்படுத்தப்படுகிறது. மிக முக்கியமாக, ஃபியட் கரன்சி தங்கம் அல்லது பிற பொருட்களின் மூலம் ஆதரிக்கப்படுவதில்லை. அது விருப்பப்படி உருவாக்கப்படலாம், அதேபோல விருப்பப்படி அழிக்கப்படவும் முடியும் (உதாரணமாக, 2016-ல் ரூ.500 மற்றும் ரூ.1000 நோட்டுகள் மதிப்பிழப்பு செய்து அறிவிக்கப்பட்டது).

அதிகப்படியான கரன்சி வெளியிடப்படுவது குறித்து பெரும்பாலான முதலீட்டாளர்கள் கவலைப்படுகிறார்கள். அரசாங்கங்கள் தங்கள் செலவுகளைச் சமாளிக்கப் பணத்தை அச்சடிக்கும் ஒரு ஆசை எப்போதும் இருக்கிறது. இது காலப்போக்கில் ஒரு கரன்சியின் மதிப்பை அரிக்கிறது. வரலாற்றில், மதிப்பிழப்பைப் பற்றி கவலைப்படும் முதலீட்டாளர்கள் தங்கத்தை வாங்கினர். பணவீக்கம் மற்றும் நிச்சயமற்ற நிலைக்கு எதிரான இறுதிப் பாதுகாப்புச் சாதனமான தங்கம், இந்த ஆண்டு ஒரு சாதனையைப் படைத்து வருகிறது. சமீபத்திய திருத்தங்களுக்குப் பிறகும், இது இந்த ஆண்டு 44% உயர்ந்துள்ளது.

பிட்காயின் போன்ற கிரிப்டோ கரன்சிகள் தங்கத்துடன் பல பொதுவான விஷயங்களைப் பகிர்ந்து கொள்கின்றன. அவற்றின் விநியோகம் எந்த அரசாங்கத்தாலும் கட்டுப்படுத்தப்படவில்லை. உண்மையில், அதன் விநியோகம் அதன் வடிவமைப்பிலேயே உச்சவரம்பிடப்பட்டுள்ளது. கோட்பாட்டளவில், இதுவும் பணவீக்கம் மற்றும் நிச்சயமற்ற நிலைக்கு எதிராக ஒரு நல்ல பாதுகாப்புச் சாதனமாக இருக்க வேண்டும். ஆனால், இந்த ஆண்டு அதன் செயல்பாடு தங்கத்தைப் போல இல்லை. பிட்காயின் இந்த ஆண்டு 13% உயர்ந்துள்ளது, இது நல்லதுதான், ஆனால் பெரிதாகப் பேசக்கூடிய அளவுக்கு இல்லை.

சந்தைக் குழப்பத்தின்போது தங்கம் Vs கிரிப்டோ

சந்தையில் அழுத்தமான காலங்களில் தங்கமும் பிட்காயினும் எவ்வாறு பதிலளிக்கின்றன என்று நாம் பார்க்கும்போது, வேறுபாடுகள் மிகவும் தெளிவாகின்றன. மார்ச் தொடக்கம் முதல் ஏப்ரல் நடுப்பகுதி வரை, அதிபர் ட்ரம்ப் அமெரிக்காவிற்கு ஏற்றுமதி செய்யப்படும் பொருட்களுக்கு அதிக வரிகளை அறிவித்ததால் உலகளாவிய சந்தைகள் வீழ்ச்சியடைந்தன. (இவற்றில் பல இப்போது தளர்த்தப்பட்டுள்ளன). சந்தையின் குழப்பம் நிறைந்த இந்த காலகட்டத்தில், தங்கம் 15% உயர்ந்தது. ஆனால், பிட்காயின் 1% குறைந்தது.

இந்தச் சூழ்நிலையில், தங்கம் நிச்சயமற்ற காலங்களில் நேர்மறையான வருமானத்தை அளிக்கும் தனது வேலையைச் செய்தது. ஆனால், பிட்காயின் அவ்வாறு செய்யவில்லை. இங்குதான் கிரிப்டோ பின்தங்கியுள்ளது. சந்தையில் குழப்பம் நிலவும் காலங்களில் இது ஒரு நல்ல பாதுகாப்புச் சாதனம் என்பதற்கான ஆதாரம் எதுவும் இல்லை. இது நிரந்தரமானது இல்லை என்றாலும், தங்கம் புகலிடமாக இருக்கவும், பிட்காயின் அவ்வாறு இல்லாமல் இருப்பதற்கும் இரண்டு அடிப்படைக் காரணங்கள் உள்ளன.

பிட்காயின் ஏன் ஒரு புகலிடச் சொத்து அல்ல?

முதலாவது, தங்கம் ஒரு பௌதிகச் சொத்து. பிட்காயின் ஒரு டிஜிட்டல் சொத்து. ஒரு பௌதிகச் சொத்து, என்ன நடந்தாலும் மதிப்புடையதாக இருக்கும். ஒரு டிஜிட்டல் சொத்து செயல்பட உள்கட்டமைப்பு தேவைப்படுகிறது. ஒரு நெருக்கடி ஏற்பட்டால், உங்கள் தரகர் உங்கள் கிரிப்டோவை மீட்டெடுப்பார் என்று நீங்கள் எப்படி உறுதியாக நம்ப முடியும்? ஒரு பெரிய பொருளாதார அல்லது நிதி நெருக்கடியின்போது பிட்காயினை அணுகுவது உறுதியானது அல்ல என்பதே உண்மை. இது புகலிடச் சொத்தாக அதன் மதிப்பை குறைக்கிறது.

இரண்டாவது, கிரிப்டோ கரன்சிகளின் விநியோகம் நிலையானது அல்ல. ஆம், பிட்காயின் விநியோகம் உச்சவரம்பிடப்பட்டுள்ளது. ஆனால் அங்கு வேறு கிரிப்டோ கரன்சிகளும் உள்ளன. மேலும், புதிய கிரிப்டோ கரன்சிகளை எளிதாக வெளியிட முடியும். தற்போது, பிட்காயின் அதிகம் பயன்படுத்தப்படுவதால் அதிக மதிப்புடையதாக உள்ளது. ஆனால், இதைவிடச் சிறந்த மற்றொரு கிரிப்டோ கரன்சி வந்தால் என்ன ஆகும்? முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் பிட்காயின்களை விற்றுவிட்டுப் புதியதை வாங்குவார்களா?

தெளிவாகக் கூறினால், இவை எதுவும் பிட்காயின் ஒரு நல்ல முதலீடாக இருக்காது என்று அர்த்தமல்ல. இது வரலாற்றில் நிலையான வருமானத்தைப் பெற்றுள்ளது. ஆனால் பிட்காயின் ஒரு நல்ல புகலிடச் சொத்து அல்ல. பணவீக்கம் மற்றும் நிச்சயமற்ற நிலைக்கு எதிராகப் பாதுகாப்பு அளிக்கும்போது, அது தங்கத்தைப் போலச் சிறப்பாக இருக்க வாய்ப்பில்லை.

பொறுப்பு துறப்பு: இந்தக் கட்டுரையின் நோக்கம் சுவாரஸ்யமான வரைபடங்கள், தரவுப் புள்ளிகள் மற்றும் சிந்தனையைத் தூண்டும் கருத்துக்களைப் பகிர்வது மட்டுமே. இது முதலீட்டுப் பரிந்துரை அல்ல. நீங்கள் ஒரு முதலீட்டைக் கருத்தில் கொள்ள விரும்பினால், உங்கள் ஆலோசகரை அணுகுமாறு வலுவாக ஊக்குவிக்கப்படுகிறீர்கள். இந்தக் கட்டுரை முற்றிலும் கல்வி நோக்கங்களுக்காக மட்டுமே.

இந்த கட்டுரை FE.COM-ல் வெளியாகி உள்ளது.

கட்டுரையாளர்: அசத் தோசானி, கொலராடோ மாகாணப் பல்கலைக்கழகத்தில் நிதி உதவிப் பேராசிரியராக உள்ளார். இவரது ஆராய்ச்சி வழித்தோன்றல்கள், முன்னறிவிப்பு, பணவியல் கொள்கை, கரன்சிகள் மற்றும் பொருட்கள் ஆகியவற்றை உள்ளடக்கியது. அவர் பொருளாதாரத்தில் முனைவர் பட்டம் பெற்றவர். இதற்கு முன்னர் இவர் ஈக்விட்டிமாஸ்டரில் ஆராய்ச்சி ஆய்வாளராகவும், டாய்ட்ச் வங்கியில் நிதி ஆய்வாளராகவும் பணியாற்றியுள்ளார்.