/indian-express-tamil/media/media_files/2025/01/14/HzmNG0hDfNEdkZK7z3q1.jpg)
FIIs selling in India: FY24-ல் காணப்படும் வருமானத்தை மீண்டும் பெறுவது கடினம் என்றும், எதிர்காலத்தில் நிஃப்டி வருவாய் 1200 நிலைகளுக்குக் கீழே இருக்கும் என்றும் பலர் நம்புகிறார்கள். (Image: Freepik)
FIIs selling in India: 2024-ம் ஆண்டின் கடைசி காலாண்டில் குறிப்பிடத்தக்க வெளியேற்றத்தைத் தொடர்ந்து ஜனவரி மாதம் வரை இந்தியாவில் வெளிநாட்டு நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் (FIIs) விற்பனை செய்து வருகின்றன. வருவாய், பொருளாதாரம் மற்றும் டிரம்ப் ஆகியவை சந்தேகத்திற்கு இடமின்றி முக்கிய கவலைகளாகும். ரூபாய் புதிய தாழ்வு நிலைக்குச் சரிவதும் கவலைகளை அதிகரிக்கிறது.
ஜனவரி மாதத்தில் இதுவரை நடந்த 7 வர்த்தக நாட்களில் 6 நாட்களில் வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் இந்தியாவில் நிகர விற்பனையாளர்களாக உள்ளனர். இது 2024-ம் ஆண்டிலும் காணப்பட்ட குறிப்பிடத்தக்க வெளியேற்றத்தின் தொடர்ச்சியாகும். என்.எஸ்.டி.எல் (NSDL) வலைத்தளத்தின் சமீபத்திய புதுப்பிப்புகளின்படி, ஜனவரி மாதத்தின் முதல் இரண்டு வாரங்களில் FIIகள் ரூ.22,259 கோடி மதிப்புள்ள பங்குகளை விற்பனை செய்துள்ளன. 2024-ம் ஆண்டில் இரண்டாம் நிலை சந்தைகளில் வெளிநாட்டு போர்ட்ஃபோலியோ முதலீட்டாளர்கள் அல்லது எஃப்.ஐ.ஐ-க்கள் (FIIs) ரூ.1.20 லட்சம் கோடிக்கு மேல் அதிக அளவில் வெளியேறியதைத் தொடர்ந்து இது நிகழ்கிறது.
தற்போதைய போக்கை கோடிட்டுக் காட்டிய ஜியோஜித் ஃபைனான்சியல் சர்வீசஸின் தலைமை முதலீட்டு மூலோபாய நிபுணர் வி.கே. விஜயகுமார், “ஜனவரி மாதத்தில் வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் விற்பனை வெறியை தீவிரப்படுத்தினர். வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்களின் இடைவிடாத விற்பனைக்கு ஒரே முக்கிய காரணம், டாலர் குறியீட்டில் நிலையான உயர்வு, இது இப்போது 109-ஐ விட அதிகமாக உள்ளது. 10 ஆண்டு பத்திர மகசூல் 4.6%-க்கு மேல் உயர்ந்துள்ளது, இந்தியா போன்ற வளர்ந்து வரும் சந்தைகளில் இருந்து மூலதன ஓட்டத்தை உறுதி செய்கிறது. ஜனவரி முதல் 10-ம் தேதி வரை வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் ரூ.22259 கோடிக்கு பங்குகளை விற்றனர்.” என்று கூறியதாக NSDL குறிப்பிட்டுள்ளது.
இந்தியாவை விட்டு எஃப்.ஐ.ஐ.க்கள் வெளியேறுவதற்கான 6 காரணங்கள் இங்கே
ரூபாயின் பலவீனமும், டாலர் மதிப்பும் உறுதியாகி வருவதும் சந்தேகத்திற்கு இடமின்றி ஒரு முக்கிய காரணியாகும், ஆனால் வேறு சில கவலைகளும் உள்ளன. எஃப்.ஐ.ஐ-க்கள் இவ்வளவு அதிகமாக விற்பனை செய்து இந்தியாவை விட்டு வெளியேறுவதற்கான 6 காரணங்களைப் பாருங்கள்.
ரூபாயின் பலவீனம்/டாலரின் வலிமை
2025 முதல் ரூபாய் மதிப்பு சரிந்து வருகிறது. கடந்த சில வர்த்தக அமர்வுகளில், நாணயம் புதிய வாழ்நாளின் மிகக் குறைந்த அளவை எட்டியுள்ளது மற்றும் ஒவ்வொரு அமர்விலும் ஒரு புதிய இறுதிக் குறைந்த அளவில் நிறைவடைந்துள்ளது. இது தற்போது உளவியல் ரீதியாக முக்கியமான 86/டாலர் $ மதிப்பில் உள்ளது. உண்மையில் இந்த ஆண்டு முதல் இன்று வரை, நாணய மதிப்பு கிரீன்பேக்கிற்கு எதிராக கிட்டத்தட்ட 4% குறைந்துள்ளது. அந்நிய செலாவணி சந்தையில் தலையிட இந்திய ரிசர்வ் வங்கி முயற்சித்த போதிலும் நாணயத்தின் பலவீனம் தொடர்கிறது. டாலர் குறியீடு நிலையான ஏற்றத்தைக் கண்டுள்ளது, மேலும் அது தற்போது 109க்கு மேல் உள்ளது.
அமெரிக்க வேலைவாய்ப்பு தரவு எதிர்பார்த்ததை விட சிறப்பாக உள்ளது
அமெரிக்காவின் சமீபத்திய வேலைவாய்ப்பு தரவு, எஃப்.ஐ.ஐ வெளியேற்றத்திற்கு பங்களித்த மற்றொரு காரணியாகும். வேலைவாய்ப்பு தரவுகளின்படி, வேலையின்மை அளவுகள் எதிர்பார்த்ததை விட 4% சிறப்பாக உள்ளன. இது அமெரிக்க பொருளாதாரத்தின் மீள்தன்மையைக் குறிக்கிறது மற்றும் மேக்ரோ கட்டமைப்பு அமெரிக்காவில் சாதகமான வாய்ப்புகளைக் குறிக்கிறது. "இதன் பொருள் 2025 ஆம் ஆண்டில் பெடரல் ரிசர்வ் அதிக விகிதக் குறைப்புகளுக்கான சாத்தியக்கூறு குறைந்து வருகிறது. இது பத்திர விளைச்சலை மேலும் அதிகரிக்கும். சுருக்கமாக, மேக்ரோ கட்டமைப்பு குறுகிய காலத்தில் எஃப்.ஐ.ஐ-களின் வருவாய்க்கு சாதகமாக இல்லை. அவை சந்தையில் அழுத்தத்தை ஏற்படுத்தும் வகையில் மேலும் விற்பனையை அதிகரிக்க வாய்ப்புள்ளது," என்று விஜயகுமார் மேலும் கூறினார்.
அமெரிக்காவின் போட்டி கவலைகள்
அமெரிக்க அதிபராக தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட டொனால்ட் டிரம்பின் கொள்கை அறிவிப்புகள் மற்றும் கட்டண விகிதங்கள் மீது இப்போது அனைவரின் பார்வையும் உள்ளது. கட்டண விகிதங்கள் குறித்த நிச்சயமற்ற தன்மைகள் இந்திய நிறுவனங்களின் முக்கிய கவலைகளில் ஒன்றாகும். டிரம்ப் நிர்வாகம் முக்கிய வர்த்தக கூட்டாளிகளுக்கு எதிராக அதிக கட்டணங்களைத் தொடரும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இது பல இந்திய வணிகங்களுக்கு கவலை அளிக்கும் விஷயமாகும், மேலும் அனைத்து கண்களும் எதிர்காலத்தில் அதிகாரப்பூர்வ அறிவிப்புகளில் உள்ளன.
இந்தியப் பொருளாதாரம் குறித்த கவலைகள்
பெரும்பாலான பொருளாதார வல்லுநர்கள், நிதியாண்டு 25-ல் இந்தியாவின் உண்மையான மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தி வளர்ச்சி ஒருமித்த கருத்துக்குக் கீழே இருக்கும் என்று எதிர்பார்க்கிறார்கள். நிதியாண்டு 25-ல் நிதியாண்டு 25-ன் மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தி வளர்ச்சியை 6.3% ஆக UBS நிர்ணயிக்கிறது, அதே நேரத்தில் பெரும்பாலானவர்கள் மிதமான மீட்சிப் பாதையை எதிர்பார்க்கிறார்கள். இது அரசாங்கத்தின் முதல் முன்கூட்டிய மதிப்பீடான 6.4% மற்றும் ஆர்.பி.ஐ-ன் கணிப்பான 6.6% ஐ விடக் குறைவு. யு.பிஎ.எஸ் (UBS) செக்யூரிட்டீஸின் தலைமை இந்திய பொருளாதார நிபுணர் தன்வீ குப்தா ஜெயின் கருத்துப்படி, "நிதியாண்டு 26-ல் வளர்ச்சியை உறுதிப்படுத்த இந்தியாவிற்கு கொள்கை ஆதரவு தேவை என்று நாங்கள் நம்புகிறோம். பொருளாதார வளர்ச்சியை மென்மையாக்குவதும், வரவிருக்கும் மாதங்களில் பணவீக்கம் குறைவதும் பிப்ரவரி கொள்கையில் இருந்து தொடங்க ஒரு மேலோட்டமான பணவீக்க தளர்வு சுழற்சிக்கு (75bps) இடமளிக்கக்கூடும் என்பது எங்கள் கருத்து.” என்று கூறினார்.
மேலும், மிக அதிக பணவீக்கம் நுகர்வோரின் வாங்கும் சக்தியைக் குறைத்து ஒட்டுமொத்த நுகர்வு நிலைகளையும் பாதிப்பதால் பணவீக்கம் தொடர்ந்து ஒரு முக்கிய கவலையாக உள்ளது.
வருவாய் வளர்ச்சி மெதுவாக உள்ளது
பெரும்பாலான சந்தை ஆய்வாளர்கள் இரண்டு காலாண்டு வருவாய் வலியைக் குறிப்பிட்டுள்ளனர். நிதியாண்டு 24 இல் காணப்பட்ட வருமானத்தை மீண்டும் பெறுவது கடினம் என்றும், நிஃப்டி வருவாய் 1200 நிலைகளுக்குக் கீழே இருப்பதாகவும் பலர் நம்புகிறார்கள். உண்மையில், வருவாய் வளர்ச்சியில் பலவீனம் மற்றும் நுகர்வு நிலைகளை பாதித்த அதிக பணவீக்கம் காரணமாக, Q2FY25 17 காலாண்டுகளில் மிகக் குறைந்த வருவாய் வளர்ச்சியைக் கண்டது. நீண்ட கால வணிக நம்பகத்தன்மை அப்படியே இருந்தாலும், முதலீட்டாளர்கள் குறுகிய காலத்தில் எச்சரிக்கையான நிலைப்பாட்டை எடுப்பதாகக் காணப்படுகிறது.
இந்தியா vs இ.எம் சகாக்கள்
சந்தை வருமானத்தைப் பொறுத்தவரை, இந்தியா 2024 ஆம் ஆண்டை ஒரு அற்புதமான ஆண்டாகக் கொண்டிருந்தது. இருப்பினும், சீனா போன்ற அதன் பல இ.எம் சகாக்களுடன் ஒப்பிடும்போது, இது மதிப்பீடுகளையும் அதிகரித்துள்ளது. வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்களுக்கு, அமெரிக்க சந்தை மதிப்பீடுகள் கூட தற்போது கணிசமாக கவர்ச்சிகரமானவை. இதன் விளைவாக, எஃப்.ஐ.ஐ-கள், கணிசமாக கவர்ச்சிகரமான மதிப்புள்ள பிற சந்தைகளுக்கு ஒதுக்கீடுகளை மாற்றுவதைக் காணலாம்.
Stay updated with the latest news headlines and all the latest Lifestyle news. Download Indian Express Tamil App - Android or iOS.