2023ஆம் ஆண்டு நிறைவடையும் நிலையில், தொற்றுநோய், போர்கள், உலகளாவிய பணவீக்க சிக்கல் ஆகியவற்றை எதிர்கொண்டது.
இந்த நிலையில், 2024 ஜனவரியில் தைவானில் இருந்து நவம்பரில் அமெரிக்கா வரை 40 நாடுகளில் தேர்தல் நடைபெறும் ஆண்டாக இருக்கும். ஏப்ரல்-மே மாதங்களில் மக்களவைத் தேர்தல்கள் எதிர்பார்க்கப்படுகின்றன, மேலும் வாக்கெடுப்பு மற்றும் புதிய அரசாங்கம் பொருளாதார நிகழ்ச்சி நிரலை மறுபரிசீலனை செய்வதற்கான சாத்தியக்கூறுகள் ஆகியவை இந்தியப் பொருளாதாரத்தில் பல தாக்கங்களை ஏற்படுத்துகின்றன.
குறைந்த பட்சம் குறுகிய காலத்திலாவது, வெல்ஃபரிசம் மற்றும் டிரிக்கிள்-டவுன் வளர்ச்சி பற்றிய விவாதத்தை திசைதிருப்புவதில், மற்றும் விரிவடைந்து வரும் பிளவுகளின் பின்னணியில் வளர்ச்சி வேகத்தை புத்துயிர் அளிப்பதில், குறைந்த பட்சம், கொடியிடும் நுகர்வுக்கு புத்துயிர் அளிக்கக்கூடிய தேர்தலுக்கு முந்தைய செலவின தூண்டுதலின் தாக்கம் அடங்கும்.
உணவுப் பணவீக்கம், கிராமப்புற உற்பத்தி மற்றும் சேவைத் துறை வளர்ச்சியின் மந்தநிலை மற்றும் புதிய தொழில்நுட்ப அலையில் சவாரி செய்யும் போது இந்தியாவின் மக்கள்தொகை ஈவுத்தொகையை எவ்வாறு சிறப்பாகப் பயன்படுத்துவது என்ற கேள்வியும் உள்ளது.
தேர்தல்கள் மற்றும் கேபெக்ஸ் தாக்கம்
எளிதான பதில்கள் கிடைக்காமல் போகலாம். அமெரிக்காவைத் தளமாகக் கொண்ட முதலீட்டு வங்கியான Goldman Sachs, அடுத்த ஆண்டு முதல் பாதியில் வளர்ச்சி அதிகரிக்கும் என்று கணித்துள்ளது.
இது தேர்தல்களுக்கு முன்னதாக நுகர்வு செலவின உந்துதல் மற்றும் இரண்டாவது பாதியில் முதலீட்டு வளர்ச்சியை மீண்டும் தூண்டும். தனியார் முதலீட்டுடன் இறுதியாக உதைக்கிறது.
எவ்வாறாயினும், பொருளாதார வல்லுநர்கள், தேர்தல்கள் நெருங்கும் போது, அரசாங்கத்தின் வளர்ச்சியின் வேகத்தில் ஒரு சாத்தியமான மந்தநிலையை கணித்துள்ளனர்.
இது அடுத்த ஆண்டுக்கான வளர்ச்சி விளைவுகளை கட்டுப்படுத்தலாம். கிராமப்புற வளர்ச்சியின் மந்தநிலையை மோசமாக்கலாம், நுகர்வுக்கு தீவிரமான தாக்கங்களை ஏற்படுத்தும்.
ஆக்சிஸ் வங்கியின் ஆய்வின்படி, இந்தியாவின் உற்பத்தி இடைவெளி மற்றும் தொற்றுநோய்க்கு முந்தைய போக்கு டிசம்பர் 2023 வரை 7% ஆகக் குறைந்துள்ளது, மேலும் இழந்த வளர்ச்சியின் எண்ணிக்கையின் அடிப்படையில், இது உலக சராசரியை எட்டியுள்ளது.
ஆனால் இன்னும் ஒரு இடைவெளி உள்ளது - மற்றும் ஒரு புள்ளியியல் கண்ணோட்டத்தில், GDP தரவுக்கான ஒரு இயல்பாக்குதல் அடிப்படையானது கொள்கை வகுப்பாளர்களுக்கு ஒரு சாத்தியமான பிழையாக இருக்கலாம்.
FY24 இரண்டாம் காலாண்டின் GDP அச்சு சில தெளிவான நேர்மறைகளை வழங்கியுள்ளது: கட்டுமானத் துறையில் வளர்ச்சியானது தலைகீழாக ஆச்சரியத்தை ஏற்படுத்தியது; சுரங்க மற்றும் மின்சாரப் பிரிவுகள் மற்றும் பயன்பாட்டு சேவைகள் இரட்டை இலக்க விரிவாக்கத்திற்கு சாட்சியாக உள்ளன; பொருட்களின் விலை குறைகிறது
முதலீட்டு விகிதம் (வெளியீட்டுக்கான பெயரளவு முதலீடாக அளவிடப்படுகிறது - மொத்த நிலையான மூலதன உருவாக்கம்-மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தி - விகிதம்) 30% ஆக உயர்ந்தது, இது FY15 இன் இரண்டாவது காலாண்டில் இருந்து எந்த இரண்டாவது காலாண்டிலும் மிக அதிகமாக இருந்தது.
முதன்மை மற்றும் இரண்டாம் நிலை சந்தைகளின் வளர்ச்சி வேகம், முதலீட்டாளர்கள், குறிப்பாக உள்நாட்டு முதலீட்டாளர்கள், பட்டியலிடப்பட்ட நிறுவனங்கள் மற்றும் பட்டியலிடப்பட்ட நிறுவனங்கள் மீது பந்தயம் கட்டத் தயாராக உள்ளனர் என்பதற்கான சமிக்ஞையாகும். மியூச்சுவல் ஃபண்ட் துறையும் காப்பீட்டு நிறுவனங்களும் கணிசமான முதலீட்டாளர்களாக மாறிவிட்டன, மூலதனச் சந்தைகளில் வெளிநாட்டு போர்ட்ஃபோலியோ முதலீட்டாளர்களால் (FPIs) விற்பனையை உறிஞ்சிக் கொள்கின்றன.
ஆனால் இந்த அனுகூலம் இந்தியாவின் நிறுவன அடிப்படையிலான முறையான துறை நிறுவனங்கள் மற்றும் மூலதனச் சந்தைகளைத் தட்டியெழுப்பும் திறன் கொண்ட நிறுவனங்களின் ஒரு சிறிய பகுதிக்கு மட்டுமே.
பல நீடித்த கவலைகள்
ஆனால், கொள்கை வட்டாரங்களில் இப்போது பேசப்படும் ஒரு அடிப்படைப் பிரச்சனை இதுதான்: இந்தியப் பொருளாதாரம், குறிப்பாக 2016க்குப் பிறகு, அதிக வளர்ச்சி விகிதங்களை ஆதரிப்பதற்காக மிகக் குறுகிய அடித்தளத்தில் உள்ளது.
கணிசமான விருப்ப வருமானம், குறைந்த வங்கிக் கடன், மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியில் ஒரு பங்காக, குறைந்த அளவிலான முதலீட்டு நிதி சேமிப்பு, பெரும்பான்மையான வேலைகளை உருவாக்கும் உற்பத்தித் திறன் கொண்ட சிறு மற்றும் நடுத்தர நிறுவனங்களில் இல்லாத நடுத்தர அளவிலான நுகர்வு வர்க்கத்தின் சிறிய பங்கில் தெளிவாகப் பிரதிபலிக்கிறது. மற்றும் நல்ல தரமான திறமையான தொழிலாளர்களின் கடுமையான பற்றாக்குறை.
இந்த வளர்ச்சிக் காரணிகள் இல்லாத நிலையில், இந்தியா ஒரு சிறிய குழுவான அதிக உற்பத்தி நிறுவனங்கள் மற்றும் பணியாளர்களைக் கொண்ட பொருளாதாரமாக மாறி வருகிறது, மேலும் இந்த குறிப்பிட்ட பிரிவில் அதிக நுகர்வு உள்ளது. பெரும்பாலான மக்கள் மோசமான உற்பத்தித்திறன் மற்றும் வாழ்வாதார நுகர்வு ஆகியவற்றில் சிக்கித் தவிக்கின்றனர், மேலும் இந்த போக்கு 2017-18க்குப் பிறகு தீவிரமடைந்துள்ளது, பணமதிப்பிழப்பு, ஜிஎஸ்டி மற்றும் தொற்றுநோய் ஆகியவற்றின் எதிர்மறையான அதிர்ச்சிகள் ஒரு பெரிய முறைசாரா துறையைக் கொண்ட பொருளாதாரத்தில் நீடித்த தாக்கத்தை ஏற்படுத்துகின்றன. அது ஏற்கனவே வீழ்ச்சியில் இருந்தது.
2023 நவம்பரில் இந்தியப் பொருளாதாரத்தை கண்காணிப்பதற்கான திங்க் டேங்க் சென்டர் (CMIE) 9.2% அதிகமாக இருக்கும் என்று கணித்த வேலையில்லாத் திண்டாட்டத்தில் இது பிரதிபலிக்கிறது, மேலும் சமீபத்திய சட்டமன்றத் தேர்தல் பிரச்சாரத்தின் போது எதிர்க்கட்சிகள் மீண்டும் மீண்டும் கொடிகட்டிப் பறந்தன. அரசாங்கத்தின் காலமுறை தொழிலாளர் கணக்கெடுப்பின் (PLFS) சமீபத்தில் வெளியிடப்பட்ட பதிப்பு இந்தக் கதையை எதிர்க்கும் அதே வேளையில், வேலைகள் குறித்த கவலைகள் மாநிலங்கள் முழுவதும் ஒதுக்கீட்டுக்கான தேவை மற்றும் கிட்டத்தட்ட அனைத்து தரப்பினரிடமிருந்தும் அதிகரித்து வரும் இலவசங்களின் வாக்குறுதிகளிலும் பிரதிபலிக்கிறது.
பல தசாப்தங்களாக இந்தியாவின் தலையெழுத்து குறிகாட்டிகள் ஒரே மட்டத்தில் சிக்கியுள்ளன - வங்கிக் கடன் மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தி விகிதம் 50-60%, மத்திய வரி-ஜிடிபி விகிதம் 10-12% உற்பத்தி, மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியில் 15-17%, சேமிப்பு விகிதம் 28-32%, மொத்த நிலையான மூலதன உருவாக்கம் (முதலீட்டு உத்வேகத்திற்கான ப்ராக்ஸி) 26-30% என, முன்பு மத்திய அரசாங்கத்தில் பணியாற்றிய ஒரு ஆய்வாளர் கூறுகிறார்.
புதிய அரசாங்கத்தின் முன் உள்ள சவாலானது, இதை மாற்றுவதும், உற்பத்திக் காரணிகளை உள்ளடக்கிய உண்மையான சீர்திருத்தங்களைத் தடுத்து நிறுத்தப்பட்ட சீர்திருத்தங்களுக்கு புத்துயிர் அளிப்பதும் ஆகும். நிலம் மற்றும் விவசாயச் சீர்திருத்தங்கள் நிறுத்தப்பட்ட நிலையில், தொழிலாளர் சீர்திருத்தங்களுக்கு புத்துயிர் அளிப்பதற்கான ஒரு வார்ப்புரு இப்போது இயக்கத் தயாராக உள்ளது: நான்கு தொழிலாளர் குறியீடுகள், அவைகளின் விரிவான வெளியீடு இப்போது தேர்தலுக்குப் பிறகுதான் சாத்தியமாகும்.
மின்சாரத் துறையில் - கேபெக்ஸின் ஒரு பெரிய இயக்கி - புதிய நிலக்கரி எரியும் திறன் கிட்டத்தட்ட நிராகரிக்கப்பட்ட நிலையில், அதிகரிக்கும் திறன் சேர்க்கைக்கான புதுப்பிக்கத்தக்க ஆற்றலில் கிட்டத்தட்ட முழு கவனம் செலுத்திய கொள்கையில் மாற்றம் உள்ளது. இப்போது, புதுப்பிக்கத்தக்கவை நிறுவப்பட்ட உற்பத்தித் திறனின் பெரும்பகுதியைக் கணக்கில் கொண்டுள்ள நிலையில், சேமிப்பு இல்லாத நிலையில், அதிகரிக்கும் புதுப்பிக்கத்தக்க ஆற்றல் திறன் கிரிட் மேலாளர்களுக்கு சிக்கல்களை ஏற்படுத்துகிறது என்ற கொள்கையில் ஒருமித்த கருத்து உள்ளது. இது அடிப்படை சுமை தேவையை பூர்த்தி செய்ய வெப்ப அல்லது அணுசக்தி உற்பத்திக்கு திரும்புவதை கட்டாயப்படுத்துகிறது, மேலும் கொள்கை ஃப்ளக்ஸ் மற்றும் சப்ளை பக்க கவலைகளின் காலத்தை குறிக்கிறது.
இந்தியாவிற்கு பல பிரச்னைகள்
அதிர்ஷ்டவசமாக, உள் மற்றும் வெளிப்புறமாக பல டெயில்விண்ட்கள் உள்ளன.
உலகப் பொருளாதார ஏற்ற இறக்கத்தின் பின்னணியில், இந்தியப் பொருளாதாரம் பின்னடைவின் படத்தை முன்வைக்கிறது. இரண்டாவது காலாண்டில் GDP வளர்ச்சி அனைத்து கணிப்புகளையும் தாண்டியது மற்றும் இந்திய பொருளாதாரத்தின் அடிப்படைகள், இந்திய ரிசர்வ் வங்கியின் கூற்றுப்படி, வலுவாக உள்ளது.
வங்கிகள் மற்றும் கார்ப்பரேட்டுகள் ஆரோக்கியமான இருப்புநிலைக் குறிப்பைக் காட்டுகின்றன, நிதி ஒருங்கிணைப்பு நிச்சயமாக இருப்பதாகத் தோன்றுகிறது, வெளிப்புற இருப்பு நிர்வகிக்கக்கூடியது, ஜிஎஸ்டி வசூல் மிதமாக உள்ளது, மேலும் வெளிப்புற அதிர்ச்சிகளுக்கு எதிராக போதுமான அந்நிய செலாவணி மெத்தை உள்ளது. இந்தக் காரணிகள் இந்தியாவை உலகளாவிய வளர்ச்சியின் முதன்மை இயக்கியாக மாற்றும் அடிப்படைகளை உருவாக்குகின்றன.
எவ்வாறாயினும், பாதுகாப்பற்ற கடன்கள் கட்டுப்பாட்டாளர்களுக்கு கவலை அளிக்கும் பகுதியாக வெளிப்பட்டுள்ளது. Fintechs தளர்வான ஸ்கிரீனிங் மூலம் நுகர்வோருக்கு கடன்களை வழங்குவதற்கு தளர்வான விதிமுறைகளைப் பயன்படுத்திக் கொண்டன, இது இப்போது NPA களாக மாறும் அபாயத்தை இயக்குகிறது. ரிசர்வ் வங்கி இப்போது பாதுகாப்பற்ற கடன்களைக் கட்டுப்படுத்தத் தொடங்கியுள்ளது.
லைமைப் பொருளாதார ஆலோசகர் (சிஇஏ) வி ஆனந்த நாகேஸ்வரன் கூறுகையில், தனியார் மூலதன உருவாக்கம் அதிக கியருக்குச் சென்றால் இந்தியாவின் வளர்ச்சி விகிதம் வேகமாக உயரும். CEA இன் கூற்றுப்படி, பொதுத்துறை தனது பங்கைச் செய்துள்ளது, மேலும் தனியார் நிறுவனத்துடன் போதுமான ஆதாரங்கள் உள்ளன, தனியார் பெருநிறுவன நிதி அல்லாத துறையின் நேர்மறையான நிதி சமநிலையுடன் உள்ளது.
"கோவிட், உக்ரைனில் நடந்த போரின் காரணமாக, தனியார் துறை எச்சரிக்கையாக உள்ளது, ஆனால் முதலீட்டு செயல்பாடு வேலைவாய்ப்பு உருவாக்கத்திற்கு வழிவகுத்தால், இது வருமான வளர்ச்சிக்கு வழிவகுக்கும், இது நிலையான நுகர்வுக்கு வழிவகுக்கும், வளர்ச்சி இயந்திரம் புதுப்பிக்கப்படாது. ” நாகேஸ்வரன் டிசம்பர் 13 அன்று FICCI இன் 96 வது ஆண்டு பொதுக் கூட்டத்தில் 'உலகின் வளர்ச்சி இயந்திரத்தை மீட்டெடுப்பது' என்ற அமர்வில் கூறினார்.
"நுகர்வு என்பது பொருளாதார வளர்ச்சியின் விளைவு, பொருளாதார வளர்ச்சிக்கான காரணம் அல்ல. [எனக்கு]...பொருளாதார வளர்ச்சிக்கு...நம்மிடம் முதலீட்டுச் செலவுகள் இருக்க வேண்டும், இது வேலைவாய்ப்பு மற்றும் வருமானம் மற்றும் இறுதியில் நுகர்வு வளர்ச்சி போன்ற பிற சாதகமான பலன்களுக்கு வழிவகுக்கிறது. …இருப்புநிலை சரிசெய்தல்,…நிதி நிலையை உயர்த்தியது,… திறன் பயன்பாட்டு விகிதங்கள் கடந்த காலங்களில் கூடுதல் திறன் விரிவாக்கம் தேவையாக இருந்த நிலைகளை எட்டியது, தனியார் மூலதன உருவாக்கம் வளர்ச்சி இயந்திரத்தை புதுப்பிக்க மிக முக்கியமான ஊக்கியாக உள்ளது. பொதுப்பணித்துறை தனது பங்களிப்பை செய்துள்ளது, அதை தொடர்ந்து செய்யும்,'' என்றார்.
ஆக்சிஸ் வங்கியின் தலைமைப் பொருளாதார நிபுணர் நீலகாந்த் மிஸ்ரா, இந்தியாவின் GDP முன்னறிவிப்புகளுக்கு மேம்பாடுகளை எதிர்பார்க்கிறார், ஏனெனில் தொடர்ச்சியான நேர்மறையான ஆச்சரியங்கள் போக்கு-வளர்ச்சி அனுமானங்களில் மேல்நோக்கி மீட்டமைக்கப்பட வேண்டும். மிஸ்ராவின் கூற்றுப்படி, 2023 ஆம் ஆண்டில் அமெரிக்காவின் வளர்ச்சி ஒரு நீடித்த நிதி ஆதரவால் உயர்த்தப்பட்டதால், உலகளாவிய தலையீடுகள் தீவிரமடையக்கூடும்.
மேலும், கொந்தளிப்பான உணவுப் பணவீக்கம், முக்கியக் காய்கறிகளின் விலை உயர்வைச் சுட்டிக்காட்டி, அதிக அதிர்வெண் உணவு விலைக் குறிகாட்டிகளுடன், பணவீக்கத்தை உயர்த்தும். இது ராபி பயிர்களில் கோதுமை, மசாலா மற்றும் பருப்பு வகைகள் உட்பட, சிபிஐ பணவீக்கத்தை அடுத்த காலத்தில் அதிகரிக்கலாம், என்றார். உலக அளவில் சர்க்கரையின் விலை உயர்வது கவலைக்குரிய விஷயமாக பார்க்கப்படுகிறது.
இந்தியாவிற்கும் - மற்றும் நடப்புக் கணக்குகள் பற்றாக்குறையில் உள்ள அனைத்துப் பொருளாதாரங்களுக்கும் ஒரு பெரிய சவாலாக இருந்தாலும் - அமெரிக்காவில் நீடித்து வரும் அதிக நிதிப் பற்றாக்குறையால் ஏற்படும் கூட்ட நெரிசல், அமெரிக்கப் பொருளாதாரம் ஒரு சாந்தமான இறங்கும் (இதில் பணவீக்கம் இல்லாமல் குறையும்) வேலையின்மை அதிகரிப்பு அல்லது மந்தநிலை), மற்றும் பெடரல் ரிசர்வ் அடுத்த ஆண்டு மூன்று வட்டி விகிதக் குறைப்புகளின் கணிப்பு ஆகியவை வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் இந்தியா போன்ற வளர்ந்து வரும் சந்தைகளில் பணத்தைத் திரும்பப் பெற வழிவகுக்கும்.
FPIகள் ஏற்கனவே டிசம்பரில் இந்தியாவிற்கு ஒரு பெரிய மறுபிரவேசம் செய்துள்ளன, மேலும் 2024 தேர்தல்களுக்குப் பிறகு ஸ்திரத்தன்மை மற்றும் தொடர்ச்சிக்கான வளர்ந்து வரும் அறிகுறிகள் மற்றொரு நேர்மறையானவை. உலகப் பொருளாதாரம் மந்தநிலையின் அறிகுறிகளைக் காட்டும் அதே வேளையில், ஒரு குழுவாக வளர்ந்து வரும் சந்தைப் பொருளாதாரங்கள், முந்தைய எபிசோட்களைப் போலல்லாமல், தற்போதைய ஏற்ற இறக்கத்தின் போது நெகிழ்ச்சியுடன் இருப்பதாக ஆர்பிஐ அதிகாரிகள் கருதுகின்றனர். மற்ற நாடுகளுடன் ஒப்பிடுகையில், நிச்சயமற்ற நிலையைத் தாங்கும் வகையில் இந்தியா சிறப்பாக உள்ளது.
கடந்த ஆண்டு உச்சநிலையில் இருந்து முக்கிய பணவீக்கம் குறைந்துள்ள நிலையில், முக்கிய பணவீக்கம் தொடர்ந்து ஒட்டும் நிலையில் உள்ளது, இது பணவீக்கத்தின் கடைசி மைலுக்கு தடையாக உள்ளது. ரிசர்வ் வங்கி உட்பட முக்கிய மத்திய வங்கிகள், நிலவும் நிச்சயமற்ற தன்மையைக் கருத்தில் கொண்டு, முன்னோக்கி வழிகாட்டுதலைத் தவிர்த்து, வட்டி விகிதங்களை நிறுத்தி வைத்துள்ளன. வட்டி விகிதங்களின் பாதையைப் பற்றிய உறுதியான சமிக்ஞைகளைத் தேடுவதால், நிதிச் சந்தைகள் நிலையற்றதாக இருக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. மற்றொரு கருப்பு ஸ்வான் நிகழ்வு மீண்டும் வளர்ச்சி வேகத்தைத் தடுக்கவில்லை என்றால், 2024 இல் இந்த எண்ணிக்கையில் அதிக உறுதி இருக்கும்.
ஆங்கிலத்தில் வாசிக்க : 2024, Economy: Sunny forecast, some clouds of concern
“தமிழ் இந்தியன் எக்ஸ்பிரஸின் அனைத்து செய்திகளையும் உடனுக்குடன் டெலிகிராம் ஆப்பில் பெற https://t.me/ietamil“
/indian-express-tamil/media/agency_attachments/33Ho9XHwZawzDekwDLnu.png)
Follow Us/indian-express-tamil/media/media_files/4f28bG7Daal6DvghkFEc.jpg)