அதானி-ஹிண்டன்பர்க் விவகாரம்: உச்ச நீதிமன்றம் நியமித்த குழுவின் அறிக்கை என்ன சொல்கிறது?

ஹிண்டன்பர்க்-அதானி சர்ச்சை வழக்கில் நீதிமன்றம் நியமித்த நிபுணர் குழுவின் அறிக்கையை உச்ச நீதிமன்றம் வெள்ளிக்கிழமை (மே 19) பகிரங்கப்படுத்தியது.

இந்திய பங்கு பரிவர்த்தனை வாரியம் (செபி) இன்னும் தனது அறிக்கையை சமர்ப்பிக்கவில்லை என்றாலும், அக்டோபர் 2020 முதல் அதானியுடன் தொடர்புடைய 13 ரகசிய வெளிநாட்டு நிறுவனங்களின் உரிமையை செபி விசாரித்து வருவதாக நிபுணர் குழு தனது அறிக்கையில் தெரிவித்துள்ளது.

நிபுணர் குழு அறிக்கை என்ன சொல்கிறது?

மே 6 தேதியிட்ட இந்த அறிக்கையில், ஹிண்டன்பர்க்-அதானி சர்சை காரணமாக பத்திர சந்தையில் ஏற்ற இறக்கத்திற்கு வழிவகுத்திருக்கக்கூடிய நிலைமை குறித்த விரிவான மதிப்பீட்டை இந்த குழு உச்ச நீதிமன்றத்திற்கு வழங்கியது. முதலீட்டாளர் விழிப்புணர்வு மற்றும் ஹிண்டன்பர்க் அறிக்கையால் எடுக்கப்பட்ட முடிவுகளுக்கு வழிவகுத்த ஒழுங்குமுறை தோல்வி ஏதேனும் உள்ளதா என்பது போன்ற இரண்டு சிக்கல்களையும் குழு விசாரித்தது.

சந்தை ஏற்ற இறக்கம்: முதல் பிரச்னையில், “ஹிண்டன்பர்க் அறிக்கை வெளியான பிறகு, அதானி பங்குகளில் நிச்சயமாக அதிக ஏற்ற இறக்கம் இருந்தது” என்று அறிக்கை கூறுகிறத. ஒட்டுமொத்த சந்தையும் தேவையற்ற நிலையற்றதாக இல்லை.

“அதானி குழுமங்களின் தணிக்கை நடவடிக்கைகள், தங்கள் பங்குகளின் மீதான சுமைகளால் பாதுகாக்கப்பட்ட கடனைக் குறைத்தல், அதானி பங்குகளில் ஒரு தனியார் பங்கு முதலீட்டாளரால் கிட்டத்தட்ட 2 பில்லியன் டாலர் முதலீடு மூலம் பங்குகளில் புதிய முதலீட்டை உட்செலுத்துதல் போன்றவை நம்பிக்கையை உருவாக்கியது.” என்று அந்த அறிக்கை கூறியது.

மேலும், “சந்தை அதானி பங்குகளின் விலையை மறுமதிப்பீடு செய்து மறு விலை நிர்ணயம் செய்துள்ளது. ஜனவரி 24, 2023-க்கு முந்தைய நிலைகளுக்கு அவை திரும்பவில்லை என்றாலும், புதிதாக மறுவிலை செய்யப்பட்ட நிலையில் அவை நிலையாக உள்ளன.” என்று கூறியுள்ளது.

முதலீட்டாளர் விழிப்புணர்வு குறித்து: முதலீட்டாளர்கள் தகவலறிந்து முடிவுகளை எடுப்பதை உறுதிசெய்வதில் செபியின் நடவடிக்கைகளுடன் நிபுணர் குழு பெரும்பாலும் உடன்பட்டிருந்தாலும், சராசரி முதலீட்டாளருக்கு அதிக தகவல்கள் உள்ளதா என்ற கேள்வியையும் இந்த அறிக்கை எழுப்பியுள்ளது.

“உள்ளக பரிசோதனை செய்து ஒரு கடினமான முடிவு எடுக்க வேண்டிய அவசரத் தேவை உள்ளது. வெளிப்படையாக முடிவெடுப்பதற்குத் தேவையான உண்மையான உள்ளடக்கத்தை இழக்க நேரிடும் அளவுக்கு அதிகமான தரவு மற்றும் பிரச்சாரம் முதலீட்டாளர்களை எடுத்துச் செல்கிறதா என்று பாருங்கள்” என்று இந்த அறிக்கை கூறியுள்ளது.

ஒழுங்குமுறை தோல்வி குறித்து: அதானி மூன்று அம்சங்களில் விதிமுறைகளை வெளியிட்டிருக்கிறதா என்பதை செபி ஆராய்ந்து வருவதாக நிபுணர் குழு தெரிவித்துள்ளது.

*குறைந்தபட்ச பொது பங்குகள்: செபி விதிமுறைகளின்படி, பொதுவில் பட்டியலிடப்பட்ட இந்த நிறுவனம், அதன் பங்குகளில் குறைந்தபட்சம் 25% பொதுமக்களிடம் இருக்க வேண்டும். இந்த விதியை அதானி மீறியுள்ளதா என்பதை ஆராய, குறிப்பிட்ட முக்கிய முதலீட்டாளர்களின் உரிமையை செபி ஆராய வேண்டும்.

“குறைந்தபட்ச பொது பங்குதாரர்களின் பிரச்சினை, 12 வெளிநாட்டு முக்கிய முதலீட்டாளர்கள் உட்பட 13 வெளிநாட்டு நிறுவனங்கள் சட்டத்தின்படி தங்கள் நன்மை பயக்கும் உரிமையாளர்களை வெளிப்படுத்துவதற்கு இணங்குகின்றனவா என்பதைப் பொறுத்தது” என்று நிபுணர் குழு அறிக்கை கூறியது.

குறிப்பிடத்தக்க வகையில், அக்டோபர் 2020 முதல் 13 வெளிநாட்டு நிறுவனங்களின் உரிமையை செபி விசாரித்து வருவதாக அறிக்கை கூறியது.

*தொடர்புடைய தரப்பின் பரிவர்த்தனைகள்: செபி (பட்டியலிடுதல் கடமைகள் மற்றும் வெளிப்படுத்தல் தேவைகள்) பட்டியலிடப்பட்ட நிறுவனங்களின் பரிவர்த்தனைகள் தொடர்புடைய தரப்பினருடன் அது தொடர்புடைய தரப்பினருக்கு வெளிப்படுத்தப்பட வேண்டும். விதிமுறைகள் சில பரிவர்த்தனைகளை தடை செய்கின்றன.

அத்தகைய, 13 குறிப்பிட்ட பரிவர்த்தனைகளை செபி கண்டறிந்துள்ளதால், இது குறித்து கருத்து தெரிவிக்க முடியாது என்று நிபுணர் குழு தெரிவித்துள்ளது.

“ஆகவே, விசாரணைகள் சட்டத்திற்கு இணங்க ஒரு குறிப்பிட்ட காலத்திற்குள் முடிக்கப்பட வேண்டும் என்று கூறுவதைத் தவிர, மேலும் உள்ளீடு இல்லாமல் குழுவால் கருத்து தெரிவிக்க முடியாது” என்று அறிக்கை கூறியது.

*பங்குகள் விலையை செயற்கையாக உயர்த்துதல்: அதானி தனது பங்கு விலையை செயற்கையாக உயர்த்தி கையாண்டாதா என்ற பிரச்சினையில், நிபுணர் குழு, “இந்த எண்ணிக்கையில் ஒழுங்குமுறை தோல்வியின் கண்டுபிடிப்பை திரும்பப் பெற முடியாது” என்று கூறியது.

ஏனென்றால், இயல்பான விலை கண்டுபிடிப்பு செயல்முறையின் நேர்மை கையாளப்பட்டதா என்பதைக் கருத்தில் கொள்ள, அதிக விலை மற்றும் அளவு இயக்கங்களைக் கவனிக்க செபியின் செயலில் உள்ள கண்காணிப்பு கட்டமைப்பு இருந்தபோதிலும், அத்தகைய சம்பவம் எதுவும் கண்டறியப்படவில்லை.

“அதானி பங்குகளைப் பொறுத்தவரை, 849 எச்சரிக்கை அமைப்பால் உருவாக்கப்பட்டன. மேலும், அவை பங்குச் சந்தைகளால் பரிசீலிக்கப்பட்டன, இதன் விளைவாக செபிக்கு நான்கு அறிக்கைகள் வந்தன – இரண்டு ஹிண்டன்பர்க் அறிக்கைக்கு முன்னதாகவும் இரண்டு ஜனவரி 24, 2023-க்குப் பிறகும் வந்தன.

இந்த அறிக்கையானது பல பேட்ச்கள் (காலங்கள்) முழுவதும் பகுப்பாய்வுகளின் விவரங்களை அமைக்கிறது. சுருக்கமாக, ஒரே தரப்பினரிடையே பல முறை செயற்கையான வர்த்தகம் அல்லது இரு தரப்பும் வர்த்தகத்தை ரத்து செய்தது என எதுவும் கண்டறியப்படவில்லை” என்று இந்த அறிக்கை கூறியது.

“தமிழ் இந்தியன் எக்ஸ்பிரஸின் அனைத்து செய்திகளையும் உடனுக்குடன் டெலிகிராம் ஆப்பில் பெற https://t.me/ietamil“