கிரெடிட் சுஸி விவகாரம்; உலகெங்கிலும் வங்கிகள் ஏன் குழப்பத்தில் உள்ளன?

வாசகர்களே..

சுவிட்சர்லாந்தின் இரண்டாவது பெரிய வங்கியும், உலக வரலாற்றில் மிகவும் செல்வாக்கு மிக்க வங்கிகளுமான கிரெடிட் சூயிஸ், சுவிட்சர்லாந்தின் மிகப்பெரிய வங்கி மற்றும் நீண்டகால போட்டியாளரான யுபிஎஸ்க்கு விற்கப்பட்டதாக ஒரே இரவில் செய்தி வெளியானது.

கடந்த வாரம் $10 பில்லியனைத் திரும்பப் பெற்றதாகக் கூறப்படும் Credit Suisse மீதான நம்பிக்கை நெருக்கடியைக் கட்டுப்படுத்துவது மட்டுமல்லாமல், மற்ற வங்கிகளுக்கு பரவுவதைத் தடுக்கும் முயற்சியில் சுவிஸ் அரசாங்கம் மற்றும் கட்டுப்பாட்டாளர்களால் இந்த ஒப்பந்தம் அவசரமாக மேற்கொள்ளப்பட்டது.

யுபிஎஸ் சுமார் $3.2 பில்லியனை Credit Suisse க்கு செலுத்தும். தி வால் ஸ்ட்ரீட் ஜேர்னலின் கூற்றுப்படி, "கிரெடிட் சூயிஸை எடுத்துக்கொள்வதன் மூலம் UBS ஏற்படக்கூடிய சில இழப்புகளைத் தடுக்க $9 பில்லியனுக்கும் அதிகமான தொகையை வழங்குவதாக சுவிஸ் அரசாங்கம் கூறியுள்ளது.

சுவிஸ் நேஷனல் வங்கியும் 100 பில்லியனுக்கும் அதிகமான பணப்புழக்கத்தை UBS க்கு வழங்கியுள்ளது.

166 ஆண்டுகள் பழமையான வங்கிக்கு இது ஒரு பாரிய சரிவு. இன்னும் அதிர்ச்சி தரும் விஷயம் என்னவென்றால், கடந்த 10 நாள்களில் சரிந்த மூன்றாவது பெரிய வங்கி இதுவாகும்.

வங்கித்துறையின் வீழ்ச்சி

நடப்பாண்டின் மார்ச் 10ஆம் தேதியன்று, அமெரிக்காவின் 16 பெரிய வங்கிகளில் ஒன்றான சிலிக்கான் வேலி வங்கி (SVB) ஓட்டத்தை நிறுத்திக்கொண்டது.
அதில் முதலீட்டு வைப்பாளர்கள் ஒரே நேரத்தில் $42 பில்லியன் வரை கோரினர்.

லெஹ்மன் பிரதர்ஸ் நிறுவனத்திற்குப் பிறகு ஏற்பட்ட இரண்டாவது பெரிய சரிவு இதுவாகும்.
இதற்கிடையில், சிக்னேச்சர் வங்கி என்ற மற்றொரு வங்கியை வைப்பாளர்கள் அதன் அனைத்து வைப்புத்தொகைகளிலும் 20% வரை கோரினர்.

சிக்னேச்சர் வங்கியின் பல பரிவர்த்தனைகள் கிரிப்டோகரன்சிகளில் இருந்தன, மேலும் அது மூடப்படாவிட்டால், சிக்னேச்சர் வங்கியின் ஓட்டம் மேலும் பரவக்கூடும் என்று கட்டுப்பாட்டாளர்கள் நம்பினர். தொடர்ந்து, ஃபர்ஸ்ட் ரிபப்ளிக் வங்கியின் பங்கு விலைகள் சில மணி நேரங்களிலேயே சரிந்தது.

இந்தியாவில் உள்ள RBI போன்ற அமெரிக்காவின் மத்திய வங்கியான US Federal Reserve, First Republic க்கு உதவ 12 பெரிய வங்கிகளைப் பெற முயற்சித்தது.
இதற்கிடையில், ஒரே இரவில், S&P ஃபர்ஸ்ட் ரிபப்ளிக்கை குப்பை நிலைக்குத் தரமிறக்கியது, அதே நேரத்தில் $30 பில்லியன் உட்செலுத்துதல் கூட வங்கியின் பிரச்னைகளைத் தீர்க்காது என்று கூறியது.

உலகம் முழுவதும் உள்ள வங்கிகளுக்கு என்ன நடக்கிறது?

இந்த வங்கி சரிவை பார்க்க இரண்டு வழிகள் உள்ளன.

1) இந்த வங்கிகள் (அதாவது, அவற்றின் நிர்வாகம்) மீது விசாரணை தொடர்ந்தால், அபாயகரமான சவால்களை மேற்கொள்வது, விவேகமான விதிமுறைகளைப் புறக்கணிப்பது மற்றும் வெளிப்படையான மோசடியில் ஈடுபட்டிருப்பது கண்டுப்பிடிக்கப்படும்.
இந்த தவறான செயல்கள் அனைத்தும் இறுதியில் லாபத்தைத் மற்றும் முதலீட்டாளர் நம்பிக்கையை சிதைக்கும்.

கிரெடிட் சூயிஸின் விஷயத்தை எடுத்துக் கொள்வோம்.
2022 அக்டோபரில் வெளியிடப்பட்ட இந்த விரிவான விளக்கத்தைப் படிக்கவும், அப்போது கிரெடிட் சூயிஸ் வீழ்ச்சியடையும் என்று பரவலாக எதிர்பார்க்கப்பட்டது.
உதாரணமாக, அமெரிக்காவின் சந்தைக் கட்டுப்பாட்டாளரான, செக்யூரிட்டிஸ் அண்ட் எக்ஸ்சேஞ்ச் கமிஷனால் விசாரிக்கப்பட்டபோது, வங்கியின் பணப்புழக்க அறிக்கைகள் "பொருள் பலவீனம்" (படிக்க: தவறானவை) என்று இந்த ஆண்டு மார்ச் மாதம் கிரெடிட் சூயிஸ் ஒப்புக்கொண்டது.

சிலிக்கான் வேலி வங்கி விஷயத்திலும், முறைகேடு மற்றும் மோசடி ஆகிய இரண்டிற்கும் முதன்மையான சான்றுகள் உள்ளன.

உதாரணமாக, SVB தனது அனைத்து வைப்புத்தொகைகளையும் வைத்துள்ளது. 2020 இல் வாடிக்கையாளர் வைப்புத்தொகை $60 பில்லியனில் இருந்து $200 பில்லியனாக உயர்ந்தது.

ஒன்று, பத்திரங்கள் நீண்ட காலத்திற்கு (10, 20 அல்லது 30 ஆண்டுகள் என்று சொல்லுங்கள்) சிக்கியிருக்கும் போது, சில மணிநேரங்களில் டெபாசிட்களை திரும்பப் பெற முடியும் என்பதால், இது வங்கியை பாதிப்படையச் செய்தது.

மேலும், SVB நீண்ட காலப் பத்திரங்களை வாங்கியபோது, நடைமுறையில் இருந்த வட்டி விகிதங்கள் மிகவும் குறைவாக இருந்தன, ஆனால் 2022 இல், அமெரிக்க பெடரல் ரிசர்வ் குறுகிய கால வட்டி விகிதங்களை கடுமையாக உயர்த்தியது.

சரிவுக்கு சற்று முன்னதாகவே உயர்மட்ட நிர்வாகம் போனஸைப் பெற்றதாகக் கூறப்பட்டதால், நிர்வாகம் மோசடியில் ஈடுபட்டதாக பங்குதாரர்கள் குற்றம் சாட்டுகின்றனர். உண்மையில், சில உயர் நிர்வாகங்கள் சரிவுக்கு முன்பே தங்கள் பங்குகளை விற்றன.

2) உலகப் பொருளாதாரம் நீண்ட காலமாக தளர்வான பணவியல் கொள்கையைக் கொண்டுள்ளது.
மலிவான பணம் வங்கிகள் மற்றும் வணிகங்கள் ஆபத்தான சவால்களை மேற்கொள்ள அனுமதித்தது. நிதி செலவில் திடீர் அதிகரிப்பை சமாளிக்க தங்களுக்கு போதுமான நேரம் இல்லை என்பதை பலர் உணர்ந்துள்ளனர்.

அதனால்தான் மந்தநிலை மற்றும் நிதி உறுதியற்ற தன்மை பற்றிய வளர்ந்து வரும் அச்சங்களை நீங்கள் படித்துக்கொண்டிருக்கலாம்.

நிச்சயமாக, நீண்ட கால மலிவுக் கடன்களால் தூண்டப்படும் பொருளாதார ஏற்றம் பெரும்பாலும் பொருளாதாரச் சரிவுகளில் உச்சக்கட்டத்தை அடைகிறது. "நேரத்தின் விலை: வட்டியின் உண்மையான கதை" என்ற தலைப்பில் புத்தகத்தில், எட்வர்ட் சான்சலர் எழுதுகிறார்: "நவீன மத்திய வங்கியாளர்கள் பணவீக்கம் மற்றும் பணவாட்டத்தின் இரட்டைத் தீமைகளைப் பற்றி கவலைப்படுகிறார்கள்.

ஆயினும், நிலையான விலையை அடைவதே அவர்களின் குறிக்கோள். எனினும், கடந்த நூறு ஆண்டுகளில், பல பெரிய கடன் ஏற்றம் கண்டுள்ளது.
1980களின் ஜப்பானின் குமிழி பொருளாதாரம் மற்றும் 2008 லெஹ்மன் நெருக்கடிக்கு முந்தைய உலகளாவிய கடன் குமிழி ஆகியவை பணவீக்கம் அமைதியாக இருந்த சமயங்களில் நிகழ்ந்தன.

தொற்றுநோயைக் கட்டுப்படுத்த அமெரிக்க மத்திய வங்கியும் மற்ற மத்திய வங்கிகளும் என்ன செய்கின்றன?

எந்தவொரு நிதி அமைப்பும் நம்பிக்கையில் இயங்குகிறது. அந்த நம்பிக்கையை குலைத்தால், வங்கி ஓட்டம் போன்றவை நடக்கலாம்.
அந்த வகையில் மொத்தமாக அனைத்து வைப்பாளர்களும் பணத்தை எடுக்க நினைத்தால் சிக்கல் உண்டாகும். இந்நிலையில், இந்த வங்கிகளின் சரிவு அந்த நம்பிக்கையை சிதைத்துவிட்டது.

குறிப்பாக, உலகெங்கிலும் உள்ள மத்திய வங்கிகள் கடினமான இடத்தில் சிக்கியுள்ளன. ஒருபுறம், பணவீக்கத்தைக் குறைப்பதும், பொருளாதாரத்தில் விலை ஸ்திரத்தன்மையை மீட்டெடுப்பதும்தான் அவர்களின் முதன்மையான கவலை ஆகும்.
மறுபுறம், அவர்களின் பண இறுக்கம் பெருகிய முறையில் வங்கிகள் மற்றும் நிதி நிறுவனங்களை பாதுகாப்பற்றதாக இருப்பதை அவர்கள் கண்டறிந்துள்ளனர்.

பணவீக்கம் குறைய பொருளாதாரங்கள் குறைய வேண்டும் என்று மத்திய வங்கிகள் விரும்புவது உண்மைதான் என்றாலும், நடப்பது மிகவும் மோசமானது. வங்கிகள் திடீரென இயங்குவதும் சரிவதும் மக்கள் வங்கி மற்றும் நிதி அமைப்பு மீதான நம்பிக்கையை இழக்கும் சாத்தியத்தை சுட்டிக்காட்டுகிறது.
இது பொருளாதாரத்தை மெதுவாக்கும் அதே வேளையில், இது ஒரு மோசமான வழியாகும். ஏனெனில் இது அமைப்பின் மீதான மக்களின் நம்பிக்கையின் வளரும்.

எனினும், 2008 நெருக்கடியைப் போல நிலைமை மோசமாக இல்லை. எனவே, கிரெடிட் சூயிஸ்ஸின் விற்பனையைத் தொடர்ந்து, அமெரிக்க பெடரல் ரிசர்வ் ஒரு செய்திக்குறிப்பைப் பகிர்ந்து கொண்டது.
அதில், “கனடா வங்கி, இங்கிலாந்து வங்கி, ஜப்பான் வங்கி, ஐரோப்பிய மத்திய வங்கி, பெடரல் ரிசர்வ் மற்றும் சுவிஸ் நேஷனல் வங்கி இன்று நிலையான அமெரிக்க டாலர் பணப்புழக்க பரிமாற்ற வரி ஏற்பாடுகள் மூலம் பணப்புழக்கத்தை மேம்படுத்த ஒரு ஒருங்கிணைந்த நடவடிக்கையை அறிவிக்கிறது” எனத் தெரிவிக்கப்பட்டிருந்தது.

எளிமையான மொழியில், டாலர்கள் தேவைப்படும் பட்சத்தில் அமெரிக்க டாலர்கள் ஒரு வங்கியிலிருந்து மற்றொரு வங்கிக்கு வருவதை உறுதிசெய்ய முக்கிய மத்திய வங்கிகள் ஒன்று சேர்ந்துள்ளன.
இது ஒரு அவசர ஏற்பாடாகும் மற்றும் பதட்டமான நுகர்வோரை அமைதிப்படுத்துவது மட்டுமல்லாமல், பதட்டமான கொள்கை வகுப்பாளர்கள் மற்றும் வங்கியாளர்களின் நம்பிக்கையை மேம்படுத்துவதையும் நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது.

முன்னால் என்ன இருக்கிறது?

Credit Suisse இன் உடனடி வீழ்ச்சி இருந்தபோதிலும், ஐரோப்பிய மத்திய வங்கி கடந்த வாரம் வட்டி விகிதங்களை 50 அடிப்படை புள்ளிகளால் மதிப்பிட முடிவு செய்தது.

இந்த வாரம், மார்ச் 22 அன்று, அமெரிக்க மத்திய வங்கி அதன் பணவியல் கொள்கை மதிப்பாய்வை வெளியிட உள்ளது.

சிலிக்கான் வேலி வங்கியின் சரிவுக்கு முன், பெரும்பாலான பார்வையாளர்கள் மத்திய வங்கியிடமிருந்து மேலும் 50 அடிப்படை புள்ளிகள் அதிகரிக்கும் என எதிர்பார்த்தனர். ஏனெனில் அமெரிக்க பணவீக்கம் மத்திய வங்கி விரும்பிய அளவுக்கு வேகமாக குறையவில்லை.

இருப்பினும், மத்திய வங்கி பணவீக்கத்திற்கு எதிரான அதன் போராட்டத்தை இடைநிறுத்தினால், அது பணவீக்க சிக்கலை மோசமாக்கலாம்.

எனவே இது அனைத்தும் மத்திய வங்கி நிலைமையை எவ்வாறு படிக்கிறது என்பதைப் பொறுத்தது.

வங்கி மற்றும் நிதி அமைப்பு அடிப்படையில் வலுவானது மற்றும் பணப்புழக்க ஆதரவை வழங்குவதன் மூலம் ஒன்று அல்லது இரண்டு தடுமாறிக்கொண்டிருக்கும் வங்கிகளை எளிதில் சமாளிக்க முடியும் என்று மத்திய வங்கி நம்பினால், அதன் பணவியல் இறுக்கம் மற்றும் வட்டி விகிதங்களை 25 அடிப்படையில் உயர்த்தலாம்.

நிதி அமைப்பு பெரும் ஆபத்தில் இருப்பதாக அது நம்பினால், அது இடைநிறுத்த முடிவு செய்யலாம். எப்படியிருந்தாலும், வரும் நாட்களில் குறிப்பாக பங்குச் சந்தை நடத்தையின் அடிப்படையில் அதிக கொந்தளிப்பை எதிர்பார்க்கலாம்.

உதித்
வாசகர்கள் தங்களின் கருத்துகளை udit.misra@expressindia.com என்ற மின்னஞ்சல் முகவரிக்கு தெரிவிக்கலாம்.

தமிழ் இந்தியன் எக்ஸ்பிரஸின் அனைத்து செய்திகளையும் உடனுக்குடன் டெலிகிராம் ஆப்பில் பெற https://t.me/ietamil/