Explained: எல்.ஐ.சி பங்குகள் விற்பனை தைரியமான நடவடிக்கையா?

நிதியமைச்சர் நிர்மலா சீதாராமன், அரசாங்கம்  ஆரம்ப பொது விடுப்புகள் (ஐபிஓ) மூலம் இந்திய ஆயுள் காப்பீட்டு நிறுவனத்தில் (எல்.ஐ.சி) வைத்திருக்கும் ஒரு பகுதி பங்குகளை விற்பனை செய்யும் என்று தெரிவித்துள்ளர். அரசாங்கம் எல்.ஐ.சி.யில் 100 சதவீத பங்குகளை வைத்துள்ளது.

அரசாங்கத்தால் ஆற்றல் உள்ள பொது நிறுவனங்களின் பட்டியலில் ஒரு போட்டியாளராக எல்.ஐ.சி அடையாளம் காணப்பட்டுள்ளது என ஜூலை 2019-இல் இந்தியன் எக்ஸ்பிரஸ் முதலில் செய்தி வெளியிட்டிருந்தது.

அரசாங்கத்தின் இந்த நடவடிக்கை ஒரு பெரிய அளவில் முதலீட்டை முன்னெடுப்பதற்கான முயற்சி மற்றும் சொத்துக்களை பணமாக்கும் திட்டத்தின் ஒரு பகுதியாகும்.

எல்.ஐ.சி., ஐபிஓ ஒரு பெரிய அறிவிப்பு

எல்.ஐ.சி இந்தியாவின் மிகப்பெரிய நிதி நிறுவனமாகும். எல்.ஐ.சி பங்குகள் பங்குச் சந்தைகளில் பட்டியலிடப்பட்டால், சந்தை மதிப்பீட்டின் அடிப்படையில் நாட்டின் சிறந்த பட்டியலிடப்பட்ட நிறுவனமாக இது எளிதாக வெளிப்படக்கூடும். தற்போது முன்னணியில் உள்ள ரிலையன்ஸ் இண்டஸ்ட்ரீஸ் லிமிடெட் மற்றும் டாடா கன்சல்டன்சி சர்வீசஸ் ஆகியவற்றை முந்தும்.

இதற்கு காப்பீட்டாளரின் நிதி காரணமாகும். ரூ.5 கோடி மூலதன அடிப்படையில், கடைசியாக எல்.ஐ.சியின் மதிப்பீட்டு உபரி அல்லது லாபம் இந்த நிதியாண்டில் ரூ.48,436 கோடி என்றும் நிர்வாகத்தின் கீழ் ரூ.11.11 லட்சம் கோடி என அறிவித்தது.

ஆரம்ப பொது விடுப்புகள் (ஐபிஓ) மூலம் அரசாங்கம் கட்டுப்படுத்தும் நிறுவனத்தின் ஒரு சிறிய பகுதியை முதலில் விற்பனை செய்வதன் மூலம் இதனை அரசாங்கம் தொடங்கலாம் என்று கடந்த ஆண்டு இந்தியன் எக்ஸ்பிரஸ் செய்தி வெளியிட்டிருந்தது.

இதன் விளைவாக அரசாங்கத்தின் பங்குகளை நீர்த்துப்போகும். எல்.ஐ.சி தற்போது ஒரு சிறிய ஈக்விட்டி தளத்தைக் கொண்டிருப்பதால் ஐபிஓ ஒரு பெரிய பிரீமியத்தைப் பெற வாய்ப்புள்ளது.

ஜூலை 2019 பட்ஜெட்டில் அரசாங்கம் பட்டியலிடப்பட்ட நிறுவனங்கள் குறைந்தபட்சம் 35 சதவீத பொது பங்குகளை வைத்திருக்கும் திட்டத்தை அறிவித்தது.

அரசாங்கம் ஜெனரல் காப்பீட்டு நிறுவனம் மற்றும் நியூ இந்தியா அஷ்யூரன்ஸ் ஆகியவற்றின் பங்குகளை ஐபிஓக்கள் மூலம் மூன்று ஆண்டுகளுக்கு முன்பு பட்டியலிட்டிருந்தது.

எல்.ஐ.சியின் பொது பட்டியல் அதிக வெளிப்படைத்தன்மை மற்றும் பொறுப்புக்கூறலுடன் முதலீடு மற்றும் கடன் இலாகாக்கள் மற்றும் சிறந்த நிர்வாகத்தின் வெளிப்பாடுகளுக்கு வழிவகுக்கும்.

இந்தியாவின் முதன்மை காப்பீட்டாளரை பட்டியலிடுவதில் இருந்து அரசாங்கங்கள் நீண்ட காலமாக விலகியிருந்தன. பெரிய விற்பனையின் போது பங்குகளை வாங்குவதன் மூலமும், அரசுக்கு சொந்தமான நிறுவனங்களின் பங்குகளை விலக்குதலின் போது மற்றும் முதலீட்டாளர்களின் பங்களிப்பு பலவீனமாக இருக்கும்போது சந்தைகளை ஆதரிப்பதில் நிறுவனத்தின் உணரப்பட்ட பங்கைக் கொடுக்கும்.

ஓஎன்ஜிசி போன்ற நிறுவனங்களின் பங்குகளை விற்பனை செய்ததைத் தொடர்ந்து ஐபிஓக்களில் இந்த நிறுவனம் அதிக முதலீடு செய்துள்ளது.

2018 ஆம் ஆண்டில் மோசமான கடன்களால் கடுமையாக பாதிக்கப்பட்டுள்ள ஐடிபிஐ வங்கியை பிணை எடுக்கவும் இது அழைக்கப்பட்டது.

மேலும், எல்ஐசி ஒவ்வொரு ஆண்டும் அரசாங்க பத்திரங்கள் மற்றும் பங்குச் சந்தைகளில் மிகப்பெரிய முதலீட்டாளராக உள்ளது. எல்.ஐ.சி ஒவ்வொரு ஆண்டும் பங்குச் சந்தைகளில் ரூ.55,000 கோடி முதல் ரூ.65,000 கோடி வரை முதலீடு செய்கிறது. இந்திய பங்குகளில் மிகப்பெரிய முதலீட்டாளராக வெளிப்படுகிறது.

2017-18 ஆம் ஆண்டிற்கான ஆண்டறிக்கைப்படி, எல்ஐசி பல உள்கட்டமைப்பு திட்டங்களுக்கு (மார்ச் 2018 நிலவரப்படி ரூ. 376,097 கோடி) நிதி வழங்குவதோடு, எல்.ஐ.சி கடனீடுகள் மற்றும் பத்திரங்களில் (ரூ. 434,959 கோடி) பெரும் முதலீடுகளைக் கொண்டுள்ளது.

எல்ஐசி ஐபிஓ: முதலில் ஒரு சட்டம் அவசியம்

இந்த நிறுவனத்தை பொது விற்பனைக்கு எடுத்துச் செல்வதற்கு முன்பு எல்ஐசி சட்டத்தில் முதலில் திருத்தம் செய்ய வேண்டும்.

எல்.ஐ.சி தற்போது இந்திய காப்பீட்டு ஒழுங்குமுறை மேம்பாட்டு ஆணையத்தின் (ஐ.ஆர்.டி.ஏ.ஐ) மேற்பார்வையில் உள்ளது. ஆனால், இது 1956 ஆம் ஆண்டின் எல்.ஐ.சி சட்டத்தால் நிர்வகிக்கப்படுகிறது. இது ஐ.ஆர்.டி.ஏ.ஐ நிர்ணயித்த வரம்பைத் தாண்டி நிறுவனங்களில் அதிக பங்குகளை உள்ளடக்கிய பல பகுதிகளில் சிறப்பு விநியோகத்தைப் பெற அரசுக்கு சொந்தமான காப்பீட்டாளருக்கு உதவுகிறது.

எல்.ஐ.சி சட்டத்தின் பிரிவு 37 இன் கீழ், இறந்தவரின் குடும்பத்திற்கு நிதி பாதுகாப்பு கிடைப்பதை உறுதி செய்வதற்காக அனைத்து எல்.ஐ.சி கொள்கைகளிலும் போனஸுடன் உறுதி செய்யப்பட்ட தொகையை அரசாங்கம் உத்தரவாதம் அளித்துள்ளது.

எல்.ஐ.சியின் நிதி நிலவரம்

எல்.ஐ.சி அதன் பங்கு முதலீட்டில் இருந்து 2018-19 ஆம் ஆண்டில் ரூ.23,621 கோடி லாபத்தைக் கண்டது. முந்தைய ஆண்டில் இது 25,646 கோடி ரூபாயாக இருந்தது. மிகப்பெரிய ஆயுள் காப்பீட்டு நிறுவனம் 2018-19 நிதியாண்டில் மொத்த பங்கு முதலீடு 68,621 கோடி ரூபாய் ஆகும்.

ஐ.ஆர்.டி.ஏ.ஐ.யின் ஆயுள் காப்பீடு அல்லது ஆயுள் அல்லாத காப்பீட்டு நிறுவனத்திற்கு நிர்ணயிக்கப்பட்ட குறைந்தபட்ச மூலதனம் ரூ.100 கோடி என்றாலும், எல்.ஐ.சி 1956 இன் எல்.ஐ.சி சட்டத்தில் நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளபடி வெறும் ரூ.5 கோடி மூலதன தளத்துடன் செயல்பட்டு வருகிறது.

இருப்பினும், இந்த சிறிய மூலதன தளத்துடன் ஒப்பிடும்போது நிறுவனம் பெரும் நிதியைக் கையாண்டு வருகிறது.

இதைக் கவனியுங்கள்: எல்.ஐ.சியின் முதலீட்டு சந்தை மதிப்பு 2019 நிதியாண்டு முடிவில் ரூ.28.74 லட்சம் கோடியாக உள்ளது. இது 2017-18ல் ரூ.26.46 லட்சம் கோடியாக இருந்தது. இது 8.61 சதவீத வளர்ச்சியைக் காட்டுகிறது. மேலும், கழகத்தின் மொத்த சொத்துக்கள் அதன் வரலாற்றிலேயே ரூ.30 லட்சம் கோடியை தாண்டி முதன்முறையாக ரூ.31.11 லட்சம் கோடியாக இருந்தது. இது 9.38 சதவீதம் உயர்ந்துள்ளது.

எல்.ஐ.சி விஷயத்தில் லாபத்திற்கு சமமான உபரி மதிப்பீடு - 2017-2018 நிதியாண்டில் ரூ.48,444 கோடியில், 95 சதவீதத்தை பாலிசிதாரர்களுக்கு கட்டாயமாக திருப்பித் தர வேண்டியிருப்பதால் அரசாங்கத்திற்கு 5 சதவீதம் மட்டுமே கிடைத்தது.

2018-19 ஆம் ஆண்டிற்கான தற்காலிக கணக்குகளின்படி, எல்.ஐ.சியின் மொத்த பிரீமியம் வருமானம் - புதுப்பித்தல் பிரீமியத்துடன் புதிய பிரீமியம் - ரூ.337,185 கோடியாக இருந்தது. இது 6.08 சதவீத வளர்ச்சியைக் காட்டுகிறது. அதே நேரத்தில், செலுத்தப்பட்ட மொத்த சலுகைகள் ரூ.250,936 கோடியாக இருந்தன. இதன் வளர்ச்சி 26.66 சதவீதமாக உள்ளது.

2019 நிதியாண்டில் எல்.ஐ.சி மொத்த புதிய பிரீமியமாக ரூ.41,086.31 கோடியை திரட்டியது. எல்.ஐ.சி மொத்த புதிய பிரீமியத்தை ரூ .41,086.31 கோடியாக நிதியாண்டில் திரட்டியது. மொத்த பிரீமியம் மற்றும் முதலீட்டு வருமானத்தை உள்ளடக்கிய எல்.ஐ.சியின் மொத்த வருமானம் 2018-19ல் சுமார் 560,784 கோடி ரூபாயாக இருந்தது. இது 7.10 சதவீதம் உயர்ந்துள்ளது.

இருப்பினும், உள்நாட்டு சந்தையில் எல்.ஐ.சியின் சந்தை பங்கு குறைந்து வருவதால், நிறுவனத்தின் செயல்திறன் அதன் புதிய உயர் நிர்வாகத்திற்கு ஆழ்ந்த கவலையாக உள்ளது. அதன் சந்தை பங்கு 2018-19ல் 66.74 சதவீதமாகக் குறைந்தது.

எல்.ஐ.சியின் உயர் நிர்வாகத்தின் செயல்திறன் பகுப்பாய்வுப்படி, நிறுவனம் ஓய்வூதியம் மற்றும் குழு திட்டம் (பி & ஜிஎஸ்) தவிர 2018-19 நிதியாண்டில் பெரும்பாலான அளவுருக்களில் அதன் சொந்த இலக்குகளை தவறவிட்டது.