Explained: உயரும் சந்தை.. குறுகிய முதலீடு பலன் தருமா?

மும்பை பங்குச் சந்தையில் சென்செக்ஸ் வியாழனன்று 1,041 புள்ளிகள் அல்லது 1.87% உயர்ந்து கிட்டத்தட்ட மூன்று மாத உயர்வான 56,857 இல் நிறைவடைந்தது. கடந்த 10 வர்த்தக அமர்வுகளில் சென்செக்ஸ் 6.3% க்கும் அதிகமாகவும், கடந்த ஆறு வாரங்களில் 11.5% க்கும் அதிகமாகவும் மீண்டுள்ளது,

ஜூன் 17 அன்று 14 மாதங்களில் இல்லாத அளவு 50,921 ஐ எட்டியுள்ளது. இது ஒட்டுமொத்த முதலீட்டாளர்களின் நம்பிக்கையை உயர்த்தியுள்ளது என்று நிபுணர்கள் கூறுகின்றனர். எனினும் பணவீக்கம், புவிசார் அரசியல் அபாயங்கள் மற்றும் மந்தநிலை அச்சங்கள் மத்திய வங்கிகள் (அமெரிக்கா உட்பட) வட்டி வீதம் உள்ளிட்ட அபாயங்களுக்கு மத்தியில் இருப்பதால், பங்குச் சந்தைகள் அண்மைக் காலத்தில் தொடர்ந்து நிலையற்றதாக இருக்கலாம், மேலும் முதலீட்டாளர்கள் விரைவாகவும், குறுகிய காலத்திற்காகவும் அவற்றில் ஈடுபடக்கூடாது எனவும் நிபுணர்கள் கூறுகின்றனர்.

ஏன் உயர்ந்தது?

அமெரிக்க மத்திய ரிசர்வ் வங்கி புதன்கிழமை வட்டி விகிதங்களில் 75 அடிப்படை புள்ளி உயர்வை அறிவித்தபோதும் வியாழன் 1,000-புள்ளிகள் உயர்வு வந்தது. சந்தைகள் இதை சாதகமாக எடுத்துக் கொண்டன, ஒரு வாரத்திற்கு முன்பு 100 பிபிஎஸ் உயரும் என்று எதிர்பார்க்கப்பட்டது.

அமெரிக்காவின் மந்தநிலை அச்சம் மற்றும் சீனாவின் குறைந்த வளர்ச்சி எதிர்பார்ப்புகள் காரணமாக எண்ணெய் விலை தணிந்ததால், கடந்த ஒரு மாதமாக இந்திய சந்தைகள் சிறப்பாகச் செயல்பட்டன. அக்டோபர் 2021 மற்றும் ஜூன் 2022 (மாதாந்திர சராசரி ரூ. 28,431 கோடி) - இந்திய பங்குகளில் இருந்து வெளிநாட்டு போர்ட்ஃபோலியோ முதலீட்டாளர்களின் நிதி வெளியேற்றம் - 2.55 லட்சம் கோடி ரூபாய் - ஜூலையில் ரூ. 1,462 கோடியாகக் குறைக்கப்பட்டது. இது சந்தைகளுக்கு ஸ்திரத்தன்மையை வழங்குகிறது.

இந்த நிலையில் கிரெடிட் சுயிஸி நிறுவனத்தின் (Credit Suisse) அறிக்கையின்படி, வளர்ந்த சந்தைப் பங்குகள் வளர்ந்து வரும் சந்தைகள் மந்தநிலை அச்சத்தைத் தொடர்ந்து சரிந்தன. இந்தியாவின் மேக்ரோ அடிப்படைகளைப் பற்றி நாங்கள் குறைவாகக் கவலைப்படுகிறோம், ஆனால் உலகளாவிய தலையீடுகளைப் பற்றி அதிகம் கவலைப்படுகிறோம்.

ஆயினும்கூட, இந்திய பங்குகளுக்கான எங்கள் நடுத்தர காலக் கண்ணோட்டம் இன்னும் நேர்மறையானது, மேலும் ஏதேனும் கூர்மையான திருத்தங்கள் ஒரு நல்ல கொள்முதல் வாய்ப்பாக இருக்கும் எனக் கூறியது. மற்றொரு காரணி பணவீக்கம் மற்றும் எதிர்பார்க்கப்படும் விகித உயர்வுகள் பற்றிய மேம்பட்ட கண்ணோட்டமாகும்.

மற்ற சந்தைகளுடன் ஒப்பிடுகையில் இந்திய சந்தை எவ்வாறு செயல்படுகிறது?

கடந்த ஆறு வாரங்களில், சென்செக்ஸ் 10.5% வருமானத்துடன் உலகெங்கிலும் உள்ள முக்கிய குறியீடுகளில் சிறந்த செயல்திறன் கொண்ட ஒன்றாகும். அமெரிக்காவின் Dow Jones Industrial மற்றும் ஜப்பானில் Nikkei 225 ஆகியவை முறையே 7.7% மற்றும் 7.1% வருமானத்துடன் நெருங்கி வருகின்றன. உண்மையில் சீனாவில் ஷாங்காய் கூட்டு மற்றும் ஹாங்காங்கில் உள்ள ஹாங் செங் ஆகியவை முறையே –1% மற்றும் –2.1% எதிர்மறை வருமானத்தை உருவாக்கியுள்ளன.

துறை ரீதியாக, கடந்த ஆறு வாரங்களில் பிஎஸ்இயில் மூலதன பொருட்கள், நுகர்வோர் பொருட்கள், எஃப்எம்சிஜி, வங்கி மற்றும் வாகன குறியீடுகள் 14% மற்றும் 17% வரை உயர்ந்துள்ளன, அதே நேரத்தில் ஐடி, ஹெல்த்கேர், உலோகம் மற்றும் எண்ணெய் மற்றும் எரிவாயு போன்ற குறியீடுகள் 6 க்கு இடையில் குறைந்த வளர்ச்சியைக் கண்டுள்ளன.

நீங்கள் என்ன எதிர்பார்க்க வேண்டும்?

ஒரு மாதத்திற்கு முன்பு பேரலுக்கு 110 டாலருக்கு மேல் இருந்த ப்ரெண்ட் கச்சா விலை கடந்த வாரம் 100 டாலருக்கும் கீழ் இறங்கியது. இந்தியப் பொருளாதாரத்திற்கு இது ஒரு பெரிய ஆறுதலாக வந்துள்ளது, இது அதன் எரிசக்தித் தேவைகளுக்காக இறக்குமதியைச் சார்ந்திருக்கிறது.

ப்ரெண்ட் கச்சா எண்ணெய் தற்போது பீப்பாய் ஒன்றுக்கு $103 என்ற அளவில் வர்த்தகமாகிக் கொண்டிருக்கும் வேளையில், புவிசார் அரசியல் அபாயங்கள் இருந்தபோதிலும், அமெரிக்காவில் மந்தநிலை மற்றும் சீனாவின் குறைந்த வளர்ச்சி ஆகியவை எண்ணெய் விலைகளைக் கட்டுக்குள் வைத்திருக்கலாம் என்று நிபுணர்கள் கருதுகின்றனர்.

சர்வதேச சந்தையில் கச்சா எண்ணெய் விலை குறைவதால் பணவீக்க எதிர்பார்ப்பு குறையும். ஆனால் எல்லா கவலைகளும் போய்விட்டது போல் இல்லை. இந்திய ரிசர்வ் வங்கியின் விகித உயர்வைத் தொடர்ந்து வட்டி விகிதங்களில் கூர்மையான அதிகரிப்பு பொருளாதாரத்தில் தேவைக்கு அச்சுறுத்தலை ஏற்படுத்துகிறது, ஆனால் அடுத்த இரண்டு காலாண்டுகளில் நிறுவனங்களின் வருவாய் வளர்ச்சியைக் குறைக்கலாம்.

சந்தைகள் நிலையற்றதாக இருப்பதால், தற்போதைய உயர்விலிருந்து பயனடைய முதலீட்டாளர்கள் சந்தையில் நுழையக்கூடாது என்று நிபுணர்கள் கருதுகின்றனர். "இந்த நேரத்தில் சந்தைகளில் பல காரணிகள் விளையாடுகின்றன, மேலும் விளையாட்டின் காரணியைப் பொறுத்து சந்தைகள் எந்த வழியிலும் செல்லலாம்.

குறுகிய கால ஆதாயங்களுக்கான சந்தை இதுவல்ல என்பதால், குறைந்தபட்சம் மூன்றாண்டு கால எல்லையுடன் மட்டுமே ஒருவர் சந்தையில் முதலீடுக்கு நுழைய வேண்டும்,” என்று ஒரு மியூச்சுவல் ஃபண்டின் CEO கூறினார்.
"மத்திய வங்கிகளின் இறுக்கங்களுக்கு மத்தியில் புவிசார் அரசியல் அபாயங்கள் மற்றும் மந்தநிலை அச்சங்கள் ஆகியவை முக்கியமான அபாயங்கள் ஆகும், அவை விரைவில் அதிக ஏற்ற இறக்கத்திற்கு வழிவகுக்கும்.

இந்த பின்னணியில், இந்தியாவின் மதிப்பீட்டு பிரீமியம் இன்னும் உயர்த்தப்பட்டிருப்பதால், சில எச்சரிக்கை மற்றும் இடர் மேலாண்மை தேவை. இதனால், நாங்கள் தற்காப்பு நிலையில் இருப்போம், மேலும் அதிக உள்நாட்டு வெளிப்பாட்டைக் கொண்ட நிறுவனங்களை விரும்புகிறோம்,” என்று கிரெடிட் சூயிஸ் அறிக்கை கூறியது.

அதில், “எங்கள் விருப்பமான துறைகளில் நிதி, சுகாதாரம், ஆட்டோக்கள் மற்றும் எஃப்எம்சிஜி ஆகியவை அடங்கும். நெருங்கிய காலத்திற்கு அப்பால், பணியாளர்கள், பொழுதுபோக்கு, இரசாயனங்கள், ரியல் எஸ்டேட் மற்றும் பாதுகாப்பு போன்ற துறைகளில் பல கட்டமைப்பு ரீதியாக சாதகமான முதலீட்டு வாய்ப்புகளை நாங்கள் காண்கிறோம்," என அந்த அறிக்கையில் கூறப்பட்டுள்ளது.

"தமிழ் இந்தியன் எக்ஸ்பிரஸின் அனைத்து செய்திகளையும் உடனுக்குடன் டெலிகிராம் ஆப்பில் பெற https://t.me/ietamil"