ரெப்போ விகிதத்தை மாற்றாத ஆர்.பி.ஐ: இ.எம்.ஐ.களில் என்ன தாக்கத்தை ஏற்படுத்தும்?

RBI Monetary Policy: வீடு, வாகனம், தனிநபர் மற்றும் பிற கடன்களுக்கான வட்டி விகிதங்கள் இப்போது மாறாமல் இருக்கும்.
இந்திய ரிசர்வ் வங்கியின் (ஆர்பிஐ) நாணயக் கொள்கைக் குழு (எம்பிசி) வியாழக்கிழமை அன்று (பிப்.8) முக்கிய கொள்கை கருவியான ரெப்போ விகிதத்தை 6.5% இல் மாற்றாமல் வைத்துள்ளது.

பெரிதும் எதிர்பார்க்கப்பட்ட இந்த முடிவு, ஆறு உறுப்பினர்களைக் கொண்ட கொள்கை மதிப்பாய்வில் 5-1 பெரும்பான்மையால் எடுக்கப்பட்டுள்ளது.
2025 நிதியாண்டில் 7% குறைந்த ஜிடிபி வளர்ச்சியைக் கொள்கைக் குழு கணித்துள்ளது. இது நடப்பு நிதியாண்டு 24க்கான தேசிய புள்ளியியல் அலுவலகத்தால் கணிக்கப்பட்ட 7.3% இலிருந்து குறைந்துள்ளது.

பிப். 1ஆம் தேதியன்று சமர்ப்பிக்கப்பட்ட இடைக்கால பட்ஜெட்டில், 2023-24 இல் 8.9% ஆக இருந்த, ஜிடிபி வளர்ச்சியை (பணவீக்கத்தின் வேகத்தையும் உள்ளடக்கியது) 10.5% என்று அரசாங்கம் கணித்துள்ளது.
உணவுப் பொருட்களின் விலையில் நிச்சயமற்ற தன்மை நீடிப்பதால், நடப்பு நிதியாண்டில் 5.4% பணவீக்க முன்னறிவிப்பை மத்திய வங்கி தக்கவைத்துள்ளது.

MPC உறுப்பினர் ஜெயந்த் வர்மா மற்ற உறுப்பினர்களுடன் மாறுபட்டு, ரெப்போ விகிதத்தில் 25-அடிப்படை புள்ளிகள் குறைப்பு மற்றும் கொள்கை நிலைப்பாட்டை 'தங்குமிடம் திரும்பப் பெறுதல்' என்பதில் இருந்து 'நடுநிலை' என மாற்றுவதற்கு வாக்களித்தார்.

ரெப்போ ரேட் என்பது வங்கிகளின் குறுகிய கால நிதித் தேவைகளைப் பூர்த்தி செய்வதற்காக ரிசர்வ் வங்கி கடன் வழங்கும் விகிதமாகும். எம்பிசி, ரிசர்வ் வங்கியின் வட்டி விகித நிர்ணய குழு, கவர்னர் சக்திகாந்த தாஸ் தலைமையில் உள்ளது. MPCயின் முடிவுகளுக்கான கூடுதல் விவரங்கள், சூழல் மற்றும் விளக்கம் இங்கே உள்ளன.

முதலில், கடன் மற்றும் வைப்பு விகிதங்களுக்கு என்ன நடக்கும்?

கடன்கள் மற்றும் வைப்புத்தொகைகளுக்கான வட்டி விகிதங்கள் பெரும்பாலும் ஒரே மாதிரியாக இருக்கும்.
ரிசர்வ் வங்கி சமீபத்தில் சில்லறை கடன்களுக்கான அபாய எடையை உயர்த்தியதால், பல வங்கிகள் நிதி அடிப்படையிலான கடன் விகிதத்தின் (எம்சிஎல்ஆர்) விளிம்புச் செலவை உயர்த்தியதால், சில்லறைக் கடன்களின் சில பிரிவுகளுக்கு அதிகச் செலவாகும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

ரெப்போ விகிதத்துடன் இணைக்கப்பட்ட வெளிப்புற பெஞ்ச்மார்க் கடன் விகிதங்கள் உயராது. இது கடனாளிகளுக்கு அவர்களின் சமமான மாதாந்திர தவணைகள் (இஎம்ஐ) அதிகரிக்காது என்பதால் அவர்களுக்கு ஓரளவு நிவாரணம் அளிக்கும்.

இருப்பினும், நிதிகளுக்கான பரஸ்பர நிதிகளின் (MFs) போட்டியின் காரணமாக வங்கிகள் வைப்பு வளர்ச்சி முன்னணியில் அழுத்தத்தில் இருப்பதால், வைப்பு விகிதங்கள் சில வாளிகளில் உயரக்கூடும்.

ஆனால் ரிசர்வ் வங்கி ஏன் ரெப்போ விகிதத்தை மாற்றாமல் வைத்துள்ளது?
ரெப்போ விகிதம் தொடர்ந்து இடைநிறுத்தப்படுவதற்கு ஒரு முக்கிய காரணம், ரிசர்வ் வங்கியின் இலக்கான 4%க்கு மேல் சில்லறை பணவீக்கம் தொடர்ந்து இருப்பதுதான்.

சில்லறை பணவீக்கம் (சிபிஐ) அக்டோபரில் 4.87% ஆகவும், செப்டம்பரில் 5.02% ஆகவும் இருந்து நவம்பரில் 5.55% ஆக உயர்ந்தது, ஆனால் டிசம்பரில் 5.69% ஆக அதிகரித்துள்ளது. FY25 இல் கூட, RBI 4.5% சில்லறை பணவீக்கத்தை கணித்துள்ளது.

"முன்னோக்கிச் செல்லும்போது, பணவீக்கப் பாதை உருவாகும் உணவுப் பணவீக்கக் கண்ணோட்டத்தால் வடிவமைக்கப்படும். ராபி விதைப்பு கடந்த ஆண்டை விட அதிகமாக உள்ளது. காய்கறி விலையில் வழக்கமான பருவகால திருத்தம் சீரற்றதாக இருந்தாலும் தொடர்கிறது.

ஆயினும்கூட, மோசமான வானிலை நிகழ்வுகளின் சாத்தியக்கூறுகளிலிருந்து உணவு விலைக் கண்ணோட்டத்தில் கணிசமான நிச்சயமற்ற தன்மை நிலவுகிறது, ”என்று ஆளுநர் தாஸ் கூறினார்.

MPC ரெப்போ விகிதத்தை மாற்றாமல் 6.5% ஆக வைத்திருக்கும் போது, இது ஆறாவது நிதிக் கொள்கையாகும். கடைசியாக பிப்ரவரி 2023 இல் ரெப்போ விகிதம் (6.25% முதல் 6.5% வரை) உயர்த்தப்பட்டது.
மே 2022 மற்றும் பிப்ரவரி 2023 க்கு இடையில், பாலிசி விகிதம் 250 bps உயர்த்தப்பட்டது. ஒரு அடிப்படை புள்ளி என்பது ஒரு சதவீத புள்ளியில் நூறில் ஒரு பங்கு ஆகும்.

கொள்கை நிலைப்பாட்டில் ஏன் மாற்றம் இல்லை?
சமீப வாரங்களில் பணப்புழக்கத்தில் பற்றாக்குறை இருந்தபோதிலும், ரிசர்வ் வங்கி, 'தங்குமிடம் திரும்பப் பெறுதல்' என்ற கொள்கை நிலைப்பாட்டை தக்க வைத்துக் கொண்டுள்ளது.
"தங்குமிடம் திரும்பப் பெறுவதற்கான எங்கள் நிலைப்பாடு முழுமையற்ற பரிமாற்றத்தின் பின்னணியில் பார்க்கப்பட வேண்டும் மற்றும் பணவீக்கம் 4% இலக்கை விட அதிகமாக உள்ளது மற்றும் நீடித்த அடிப்படையில் அதை இலக்குக்கு மீண்டும் கொண்டு வருவதற்கான எங்கள் முயற்சிகள்" என்று தாஸ் கூறினார்.

ஆங்கிலத்தில் வாசிக்க : No change in EMIs: Why has RBI kept the repo rate unchanged again?

“தமிழ் இந்தியன் எக்ஸ்பிரஸின் அனைத்து செய்திகளையும் உடனுக்குடன் டெலிகிராம் ஆப்பில் பெற https://t.me/ietamil“