மோடி அரசின் கடன் அதிகரிப்பு: அரசுகளின் கடனை சமாளிக்க 3 வழிகள்

covid | economy | புதிய இன்னிங்ஸைத் தொடங்குவது உட்பட அனைத்து புதிய அரசாங்கங்களும், அவற்றின் முன்னோடிகளிடமிருந்து பெறப்பட்ட மரபுச் சுமைகளைச் சுமக்கின்றன. ஏப்ரல்-மே 2024 மக்களவை தேர்தலுக்குப் பிறகு அடுத்த அரசாங்கம் பொறுப்பேற்பதற்கு இது வேறுபட்டதல்ல.

நரேந்திர மோடி தலைமையிலான தேசிய ஜனநாயகக் கூட்டணி (NDA) அரசாங்கம், தற்போதைய சந்தை விலையில் இந்தியாவின் மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியில் (GDP) 80% க்கும் அதிகமான ஒட்டுமொத்த பொதுக் கடனுடன் தனது இரண்டாவது பதவிக்காலத்தை முடிக்கும்.
சர்வதேச நாணய நிதியத்தின் (IMF) தரவுகளின்படி, 2003-04 ஆம் ஆண்டில் மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியில் 84.4% ஐத் தொட்டது.

காங்கிரஸ் தலைமையிலான ஐக்கிய முற்போக்குக் கூட்டணி (யுபிஏ) ஆட்சியின் போது அந்த விகிதம் 2010-11ல் 66.4% ஆகக் குறைந்தது. 2013-14ல் 67.7% ஆகவும், 2018-19ல் 70.4% ஆகவும் படிப்படியாக உயர்ந்தது.
மோடி அரசாங்கத்தின் இரண்டாவது இன்னிங்ஸ் கடன்-ஜிடிபி விகிதம் 2019-20 இல் 75% ஆகவும், 2020-21 இல் 88.5% ஆகவும் உயர்ந்து, அடுத்த இரண்டு நிதியாண்டுகளில் (ஏப்ரல்-மார்ச்) 83.8% மற்றும் 81% ஆக இருந்தது. IMF நடப்பு நிதியாண்டில் 82% ஆகவும், 2024-25 க்கு 82.4% ஆகவும் இருக்கும் என்று கணித்துள்ளது, இது இன்னும் 2000 களின் முற்பகுதியின் உயர் மட்டங்களுக்கு அருகில் உள்ளது.

பொதுக் கடன் என்றால் என்ன

அரசாங்கக் கடன் என்பது, சிறு சேமிப்புத் திட்டங்கள், வருங்கால வைப்பு நிதிகள் மற்றும் இந்திய உணவுக் கழகம், உர நிறுவனங்கள் மற்றும் எண்ணெய் சந்தைப்படுத்தும் நிறுவனங்களுக்கு வழங்கப்பட்ட சிறப்புப் பத்திரங்கள் உட்பட, மத்திய மற்றும் மாநிலங்களால் திரட்டப்பட்ட உள்நாட்டு மற்றும் வெளிநாட்டு கடன்கள் மற்றும் பிற கடன்கள் ஆகும்.

2003 ஆம் ஆண்டு வாஜ்பாய் தலைமையிலான NDA அரசாங்கம் இயற்றிய நிதிப் பொறுப்பு மற்றும் பட்ஜெட் மேலாண்மை (FRBM) சட்டத்தின்படி, 2024-25 ஆம் ஆண்டுக்குள் பொது அரசின் கடன் மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியில் 60% ஆகக் குறைக்கப்பட வேண்டும். அந்த கால அட்டவணைக்குள் மையத்தின் மொத்த நிலுவையில் உள்ள கடன்கள் 40% ஐ தாண்டக்கூடாது.

இருப்பினும், பல்வேறு ஆண்டுகளுக்கான மத்திய பட்ஜெட் ஆவணங்கள், 2013-14ல் மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியில் 50.5% ஆக இருந்த மத்திய அரசின் கடன் நிலுவையில் இருந்து 2018-19ல் மோடி அரசாங்கத்தின் முதல் ஆட்சியின் முடிவில் 48.1% ஆகக் குறைந்துள்ளது. பின்னர், இது 2019-20 இல் 50.7% ஆகவும், 2020-21 இல் 60.8% ஆகவும் உயர்ந்தது, 2022-23 இல் 55.9% ஆகவும், 2023-24 இல் 56.9% ஆகவும், 2024-25 இல் பட்ஜெட் 56% ஆகவும் குறைந்தது. இது அசல் 40% இலக்கை விட அதிகமாக உள்ளது.

முழுமையான வகையில், 2018-19 மற்றும் 2024-25 க்கு இடையில் மையத்தின் மொத்த பொறுப்புகள் ரூ.90.84 லட்சம் கோடியிலிருந்து ரூ.183.67 லட்சம் கோடியாக இருமடங்காக அதிகரித்துள்ளது. முந்தைய 2011-12ல் ரூ. 45.17 லட்சம் கோடியாக இருந்த இரட்டிப்பு, ஏழு ஆண்டுகள், ஒரு வருடம் அதிகமாகும்.

கடன் அளவுகள் அதிகரிப்பதன் முக்கிய விளைவு மையத்தின் வட்டி செலுத்துதல் ஆகும்: 2002-03 இல் 4.7% ஆக இருந்த வட்டி-மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தி விகிதம் 2010-11 இல் 3.1% ஆக குறைவதை விளக்கப்படம் 2 காட்டுகிறது. இந்த விகிதம் 2019-20 வரை 3-3.1% ஆக அதிகமாகவோ அல்லது குறைவாகவோ உறுதிப்படுத்தப்பட்டது, 2020-21 இல் 3.4% ஆகவும், நடப்பு மற்றும் அடுத்தடுத்த நிதியாண்டுகளில் 3.6% ஆகவும் இருந்தது.

ஏன் கடன்?

மிகவும் வெளிப்படையான காரணம், கோவிட்-தூண்டப்பட்ட இடையூறுகள், வருவாய்கள் வறண்டு கிடப்பதால், கூடுதல் பொது சுகாதாரம் மற்றும் சமூக பாதுகாப்பு நிகர செலவினத் தேவைகளுக்கு நிதியளிப்பதற்காக அரசாங்கங்கள் அதிக கடன் வாங்க வேண்டிய கட்டாயம் ஏற்பட்டது.

மத்திய மற்றும் மாநிலங்களின் மொத்த நிதிப் பற்றாக்குறை - அவற்றின் மொத்த செலவு மற்றும் வருவாய் வரவுகளுக்கு இடையிலான இடைவெளி - 2018-19 மற்றும் 2019-20 ஆம் ஆண்டுகளில் முறையே 5.8% மற்றும் 7.2% ஜிடிபியில் இருந்து 13.1% மற்றும் 10.4% ஆக உயர்ந்துள்ளது. அடுத்த இரண்டு நிதியாண்டுகள்.

மையத்தின் நிதிப் பற்றாக்குறை மட்டும் 2018-19 இல் மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியில் 3.4% ஆக இருந்து 2019-20 இல் 4.6% ஆகவும், 2020-21 இல் 9.2% ஆகவும், 2021-22 இல் 6.8% ஆகவும் அதிகரித்துள்ளது.

இந்தியாவும் விதிவிலக்கல்ல. பெரும்பாலான நாடுகள் நிதி தூண்டுதல் மற்றும் நிவாரண திட்டங்கள் மூலம் தொற்றுநோயின் தாக்கத்தை குறைக்க முயன்றன. 2019 இல் மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியில் 108.7% ஆக இருந்த பொது அரசாங்கக் கடன் 2020 இல் 133.5% ஆகவும், 2022 இல் 121.4% ஆகவும் உயர்ந்தது; பிரான்சுக்கு 97.4% முதல் 115.1% மற்றும் 111.7%; 85.5% முதல் 105.6% வரை மற்றும் ஐக்கிய இராச்சியத்திற்கு 101.4%; இந்த ஆண்டுகளில் சீனாவிற்கு 60.4% முதல் 70.1% மற்றும் 77.1%. 2007-08 உலகளாவிய நிதி நெருக்கடிக்குப் பிறகும் சிலர் நிதிக் குழாய்களை இயக்கியுள்ளனர்; 2007 இல் அமெரிக்காவின் கடன்-ஜிடிபி விகிதம் வெறும் 64.6% மட்டுமே!

மோடி அரசாங்கம், வருமானம் மற்றும் நுகர்வு ஆதரவு திட்டங்களுக்கு அதிக செலவு செய்வதைத் தவிர, சாலைகள், ரயில்வே மற்றும் பிற உள்கட்டமைப்புகளில் பொது முதலீடுகளை அதிகரித்தது. 2003-04 மற்றும் 2017-18 க்கு இடையில், விளக்கப்படம் 2ல் இருந்து பார்க்கப்படும் மையத்தின் மூலதனச் செலவு, மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியில் 3.9% லிருந்து 1.5% ஆகக் குறைந்துள்ளது. 2023-24 இல் 3.2% ஆகவும், 2024-25 ஆம் ஆண்டிற்கான இடைக்கால பட்ஜெட்டில் 3.4% ஆகவும் அது குறிப்பிடத்தக்க அளவில் புத்துயிர் பெற்றது.

இவை அனைத்தும், நிச்சயமாக, பற்றாக்குறையை விரிவுபடுத்தியது மற்றும் கடனை மட்டுமே சேர்த்தது.

கடனை எவ்வாறு கட்டுப்படுத்துவது?

FRBM சட்டம் 2020-21க்குள் மையத்தின் மொத்த நிதிப் பற்றாக்குறையை மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியில் 3% ஆகக் கட்டுப்படுத்தும். அந்த இலக்கும், அரசாங்கக் கடனும் நடைமுறையில் ஜன்னலுக்கு வெளியே தூக்கி எறியப்பட்டது.

நிதி ஒருங்கிணைப்பின் புதிய பரந்த "சறுக்கல் பாதையை" மோடி அரசாங்கம் தேர்ந்தெடுத்துள்ளது.
இது, நிதியமைச்சர் நிர்மலா சீதாராமனின் 2021-22 ஆம் ஆண்டிற்கான மத்திய பட்ஜெட் உரையில் அறிவிக்கப்பட்டது, 2025-26 ஆம் ஆண்டிற்குள் நிதிப்பற்றாக்குறை-ஜிடிபி விகிதத்தை "4.5%-க்கும் கீழ்" எட்டுவதை நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது.

ஆனால் 2020-21 மற்றும் 2021-22 இல் தொற்றுநோய்க்கு பிந்தைய உயர் தொடக்க புள்ளிகள் கொடுக்கப்பட்டால், பற்றாக்குறை விகிதங்கள் 6.4%, 5.8%, 5.1% பட்ஜெட் மதிப்பீடு மற்றும் அடுத்த நான்கு ஆண்டுகளில் 4.5% க்கும் குறைவானது.

நிதி ஒருங்கிணைப்பு என்பது கடன்களை சரிபார்த்து, மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியுடன் ஒப்பிடும்போது அரசாங்கக் கடனில் அதிகமாக சேர்க்கப்படாமல் இருப்பதை உறுதிசெய்யும் அதே வேளையில், 100% ஐத் தாண்டுவதற்கு எதிராக IMF எச்சரித்துள்ளது. வகுத்தல் விளைவு என்று ஒருவர் அழைப்பதை இது உள்ளடக்கியது.

அரசாங்கக் கடன் மற்றும் நிதிப் பற்றாக்குறைகள் பொதுவாக தற்போதைய சந்தை விலையில் மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியின் விகிதங்களாகக் குறிப்பிடப்படுகின்றன.
அப்படி இருக்கையில், அதிக பெயரளவிலான GDP வளர்ச்சியானது, எண்ணிக்கையை விட வேகமாக உயர்வது, அரசாங்கத்தின் கடன் பிரச்சனையைத் தீர்ப்பதில் ஓரளவுக்குப் போகலாம்.
மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியின் வளர்ச்சி, உண்மையான உற்பத்தி அதிகரிப்பு மற்றும் பணவீக்கம் ஆகிய இரண்டிலிருந்தும் வரலாம்.

அரசாங்கக் கடன்-மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தி விகிதத்தைக் குறைப்பதற்கான இரண்டாவது மற்றும் மூன்றாவது வழி, அதை வளர்ப்பது அல்லது உயர்த்துவது.
இது உண்மையில் நடந்தது 2003-04 முதல் 2010-11 வரை, ஏற்கனவே குறிப்பிட்டுள்ளபடி பொது அரசு கடன் மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியில் 84.4% லிருந்து 66.4% ஆக சரிந்தது.

அந்த காலகட்டத்தில், தற்செயலாக, சராசரி ஆண்டு மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியில் 7.4% உண்மையான வளர்ச்சியைக் கண்டது மற்றும் பணவீக்கத்தைச் சேர்த்த பிறகு பெயரளவு அடிப்படையில் 15%-பிளஸ்.
இந்தியாவுக்கு அதன் தற்போதைய கடன் துயரங்களைச் சமாளிக்க பணவீக்கத்தைக் காட்டிலும் அதிகமான நிதி ஒருங்கிணைப்பு மற்றும் உற்பத்தியின் வளர்ச்சி ஆகிய இரண்டின் கலவையும் தேவை.

ஆங்கிலத்தில் வாசிக்க : Three ways to deal with the high govt debt

“தமிழ் இந்தியன் எக்ஸ்பிரஸின் அனைத்து செய்திகளையும் உடனுக்குடன் டெலிகிராம் ஆப்பில் பெற https://t.me/ietamil“