முகேஷ் அம்பானிக்கு எதிரான செபியின் உத்தரவு; மேல்முறையீட்டு தீர்ப்பாயம் ரத்து செய்தது ஏன்?

George Mathew 

முந்தைய ரிலையன்ஸ் பெட்ரோலியம் லிமிடெட் (RPL) பங்குகளில் கையாளப்பட்ட வர்த்தகம் தொடர்பான வழக்கில், ரிலையன்ஸ் இண்டஸ்ட்ரீஸ் லிமிடெட் (RIL) தலைவர் மற்றும் நிர்வாக இயக்குநர் முகேஷ் அம்பானி மற்றும் இரண்டு நிறுவனங்களுக்கு எதிரான சந்தைக் கட்டுப்பாட்டாளரான செபியின் (SEBI) 2021 ஆம் ஆண்டு உத்தரவை மேல்முறையீட்டு தீர்ப்பாயம் ரத்து செய்தது.

ஆங்கிலத்தில் படிக்க: Why an appellate Tribunal has quashed SEBI’s order against Mukesh Ambani

முகேஷ் அம்பானியின் ரிலையன்ஸ் குழுமத்தின் முதன்மை நிறுவனமான RIL உடன் RPL 2008 இல் இணைக்கப்பட்டது. இந்த வழக்கு கடந்த 15 வருடங்களாக விசாரிக்கப்பட்டு வருகிறது.

RPL வழக்கு

RPL உடன் RIL இணைக்கப்படுவதற்கு முன்பு, RPL நிறுவனம் அதன் முந்தைய பங்குகளில் 4.1 சதவீதத்தை விற்றது. இருப்பினும், RPL இன் பங்கு விலை வீழ்ச்சியைத் தடுக்க, பங்குகள் முதலில் எதிர்கால சந்தையில் விற்கப்பட்டதாகவும் (இதில் சரக்கு மற்றும் எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் எதிர்காலத்தில் டெலிவரிக்காக வாங்கப்பட்டு விற்கப்படுகின்றன), பின்னர் ஸ்பாட் மார்க்கெட்டில் (உடனடி டெலிவரிக்காக நிதிக் கருவிகள் வர்த்தகம் செய்யப்படும் பணச் சந்தை) விற்கப்பட்டதாகவும் குற்றம் சாட்டப்பட்டது.

சந்தைக் கட்டுப்பாட்டாளரான, செக்யூரிட்டீஸ் அண்ட் எக்ஸ்சேஞ்ச் போர்டு ஆஃப் இந்தியா (செபி), ஸ்பாட் மார்க்கெட்டில் பங்குகளின் விற்பனை இருக்கும் என்று நிறுவனம் அறிந்திருப்பதாகவும், அதனால், எதிர்கால சந்தையில் அதன் விற்பனையானது உள் வர்த்தகமாக இருந்தது என்றும் நோட்டீஸ் அனுப்பியது.

செபி உத்தரவு

மார்ச் 24, 2017 தேதியிட்ட உத்தரவில், நவம்பர் 29, 2007 முதல் செலுத்தும் தேதி வரை ஆண்டுக்கு 12 சதவீத வட்டியுடன் சேர்த்து ரூ. 447.27 கோடியைத் திருப்பிச் செலுத்துமாறு RIL-க்கு செபி உத்தரவிட்டது.

உத்தரவு பிறப்பிக்கப்பட்ட நாளிலிருந்து ஒரு வருடத்திற்கு, நேரடியாகவோ அல்லது மறைமுகமாகவோ, பங்குச் சந்தைகளின் எதிர்காலம் மற்றும் விருப்பங்கள் (F&O) பிரிவில் ஈக்விட்டி டெரிவேட்டிவ்களை கையாள்வதிலிருந்து RIL தடைசெய்யப்பட்டது.

நவம்பர் 2020 இல், செக்யூரிட்டிஸ் மேல்முறையீட்டு தீர்ப்பாயம் (SAT) SEBI இன் அபராத உத்தரவை உறுதி செய்தது. SAT உத்தரவை எதிர்த்து RIL உச்சநீதிமன்றத்தில் மேல்முறையீடு செய்தது. அந்த வழக்கு இன்னும் நிலுவையில் உள்ளது.

ஜனவரி 2021 இல், நவம்பர் 2007 இல் RPL எதிர்காலத்தில் பரிவர்த்தனைகளை மேற்கொள்ள RIL 12 முகவர்களை நியமித்ததாக SEBI கூறியது. 12 நிறுவனங்களுக்கு நவி மும்பை சிறப்புப் பொருளாதார மண்டலம் (SEZ) மற்றும் மும்பை SEZ நிதியுதவி அளித்ததாகக் கூறப்பட்டது.

ஒழுங்குமுறை ஆணையம் RIL மற்றும் முகேஷ் அம்பானிக்கு முறையே ரூ.25 கோடி மற்றும் ரூ.15 கோடி அபராதம் விதித்தது. நவி மும்பை SEZ பிரைவேட் லிமிடெட் ரூ.20 கோடி அபராதம் செலுத்த வேண்டும் என்றும், மும்பை SEZ லிமிடெட் ரூ.10 கோடி அபராதம் செலுத்த வேண்டும் என்றும் உத்தரவிடப்பட்டது.

தீர்ப்பாயத்தின் உத்தரவு

அம்பானி, RIL மற்றும் பிற நிறுவனங்களுடன் சேர்ந்து, SAT தீர்பாயத்தில் SEBI இன் 2021 உத்தரவை எதிர்த்து மேல்முறையீடு செய்தார். திங்களன்று (டிசம்பர் 4), தீர்ப்பாயம் அம்பானி மற்றும் SEZ கள் தொடர்பான செபியின் உத்தரவை ரத்து செய்தது, ஆனால் RIL க்கு எதிரான நடவடிக்கையை உறுதி செய்தது.

நீதிபதி தருண் அகர்வாலா மற்றும் தலைமை அதிகாரி மீரா ஸ்வரூப் ஆகியோர் அடங்கிய பெஞ்ச், ரிலையன்ஸ் வாரியம் குறிப்பாக இரண்டு நபர்களுக்கு முதலீட்டை முடிவு செய்ய அதிகாரம் அளித்துள்ளதாக கூறியது. எவ்வாறாயினும், கார்ப்பரேட் நிறுவனங்களால் கூறப்படும் ஒவ்வொரு சட்ட மீறலுக்கும் நிர்வாக இயக்குனரே உண்மையான பொறுப்பு என்று பரிந்துரைக்க முடியாது, என்று பெஞ்ச் கூறியது.

"RIL-ன் இரண்டு வாரியக் கூட்டங்களின் முடிவுகளில் உள்ள அப்பட்டமான சான்றுகளின் பார்வையில், முறையீட்டாளருக்குத் தெரியாமல் இரண்டு மூத்த அதிகாரிகளால் குற்றம் சாட்டப்பட்ட வர்த்தகங்கள் மேற்கொள்ளப்பட்டன என்பதை உறுதியாக நிரூபிக்கிறது, எனவே நோட்டீஸ் எண் 2 (அம்பானி) மீது எந்தப் பொறுப்பும் விதிக்கப்படாது,” என்று தீர்ப்பாயம் கூறியது. இரண்டு மூத்த நிர்வாகிகள் மேற்கொண்ட வர்த்தகத்தில் அம்பானி ஈடுபட்டார் என்பதை நிரூபிக்க செபி தவறிவிட்டது.

எவ்வாறாயினும், "RIL நிறுவனத்துடன் தொடர்புடைய தடை செய்யப்பட்ட உத்தரவில் தலையிட எந்த காரணத்தையும் நாங்கள் காணவில்லை" என்று பெஞ்ச் கூறியது.

நவி மும்பை SEZ மற்றும் மும்பை SEZ ஆகியவற்றுக்கு RIL எதிர்கால சந்தையில் நிலைகளை எடுத்து, பணச் சந்தை மற்றும் அதன் முகவர்கள் மூலம் பங்குகளை விற்கும் என்ற தகவலைப் பெறுவது சாத்தியமில்லை என்றும் தீர்ப்பாயம் கூறியது.

பத்திரங்களின் அளவு அல்லது விலையில் கையாளுதல் சந்தையில் முதலீட்டாளர்களின் நம்பிக்கையை சிதைக்கிறது என்று SEBI வாதிட்டது. "உடனடி வழக்கில், மேலே உள்ள F&O பிரிவு பரிவர்த்தனைகளுக்குப் பின்னால் உள்ள நிறுவனம் RIL என்பது பொது முதலீட்டாளர்களுக்குத் தெரியாது. மோசடியான வர்த்தகத்தை செயல்படுத்துவது, ரொக்கம் மற்றும் F&O பிரிவுகளில் RPL பத்திரங்களின் விலையை பாதித்தது மற்றும் பிற முதலீட்டாளர்களின் நலன்களுக்கு தீங்கு விளைவித்தது" என்று செபி தனது உத்தரவில் கூறியுள்ளது.

அம்பானி குறித்து, SEBI உத்தரவில் கூறப்பட்டுள்ளதாவது: “... RIL இன் நிர்வாக இயக்குனரே RIL இன் சூழ்ச்சி நடவடிக்கைகளுக்கு பொறுப்பு. பட்டியலிடப்பட்ட நிறுவனங்கள் தொழில்முறை, வெளிப்படைத்தன்மை மற்றும் பெருநிறுவன நிர்வாகத்தின் நல்ல நடைமுறைகளை வெளிப்படுத்த வேண்டும், இது மூலதனச் சந்தைகளில் கையாளும் முதலீட்டாளர்களின் நம்பிக்கையை ஊக்குவிக்கிறது.”

“தமிழ் இந்தியன் எக்ஸ்பிரஸின் அனைத்து செய்திகளையும் உடனுக்குடன் டெலிகிராம் ஆப்பில் பெற  https://t.me/ietamil“